紅商網(wǎng)訊：近日，恒大地產(chǎn)(3333.HK)公告稱，在2013年11月13日至2014年1月24日期間，公司通過附屬公司在市場上以相當(dāng)于平均每股8.2元人民幣收購4.02億股華夏銀行股份，總價值33億元人民幣。本期購買的股份約占華夏銀行總股本的4.5%。這是繼萬科A投資徽商銀行(3698.HK)34.3億港元成為其基石投資者后，大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進(jìn)入銀行業(yè)的第二筆大型交易，也是去年12月安邦財產(chǎn)保險股份有限公司百億入主招商銀行成為第四大股東后的第二大買單。

　　產(chǎn)業(yè)資本涌入銀行股 旨在投資多元化

　　在公告中，恒大地產(chǎn)強調(diào)，收購華夏銀行股份的主要原因是為了加強雙方在地產(chǎn)發(fā)展和銀行業(yè)務(wù)上的合作。同時，恒大表示，華夏銀行財務(wù)表現(xiàn)強勁，對于恒大而言也是一項合理的投資。這是繼萬科A投資徽商銀行成為其基石投資者后，大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進(jìn)入銀行業(yè)的第二筆大型的交易，也是去年12月安邦財產(chǎn)保險股份有限公司百億入主招商銀行成為第四大股東后的第二大買單。

　　33億人民幣約相當(dāng)于2013年中報披露的恒大地產(chǎn)總資產(chǎn)規(guī)模的1.4%、現(xiàn)金規(guī)模的10%，出資規(guī)模超過此前萬科投資徽商的34億港元的出資規(guī)模。截至2014年1月24日，華夏銀行收于8.12元/股，分別相當(dāng)于2013年0.8倍和2014年0.7倍市凈率。而2013年、2014年市場一致預(yù)期每股凈資產(chǎn)分別為9.87元/股和11.37元/股，在銀行股中屬于估值相對較低的品種。

　　整體銀行板塊估值水平目前為近5年以來的低點。恒大地產(chǎn)在銀行股估值低點選擇介入，一方面是認(rèn)可目前銀行低估值顯現(xiàn)出來的投資價值，另一方面同華夏銀行的股權(quán)合作有望為恒大地產(chǎn)的購房者提供包括個人按揭的便利以及其他金融業(yè)務(wù)在內(nèi)的多種金融服務(wù)，提高雙方客戶的滿意度，同時通過華夏銀行為恒大地產(chǎn)上下游以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈提供便捷的融資支持。

　　若入駐董事會 有望為華夏注入活力

　　華夏銀行股東結(jié)構(gòu)自吸引德意志銀行后一直保持相對穩(wěn)定，截至2013年三季報 ，首鋼、國家電網(wǎng)和德銀系分別持有華夏銀行20.28%、18.24%和19.99%。三家大股東分別在華夏銀行董事會中各占兩個席位。收購4.5%的股權(quán)使恒大取代紅塔煙草，成為華夏銀行第五大股東，由于第三、第四大股東同為德意志銀行一致行動人，因此成為實際上的第四大股東。未來，富于變革和創(chuàng)新的恒大若進(jìn)入華夏銀行的董事會將為華夏銀行注入新的改革的活力，帶動華夏業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

　　中長期收益值得期待

　　受到恒大持續(xù)購買因素的影響，華夏自2013年11月以來在板塊內(nèi)一直表現(xiàn)穩(wěn)定。銀行板塊估值水平持續(xù)向下的過程已經(jīng)持續(xù)三年，目前估值水平已經(jīng)為歷史最低水平，大部分銀行以2014年每股凈資產(chǎn)來衡量均出現(xiàn)破凈的情況。在這個時間點介入銀行股，中長期絕對收益是值得期待的，股價不具備大幅向下的空間。1月份流動性情況雖然邊際上有所改善，但是制約板塊的因素不減反增，除此前的監(jiān)管從嚴(yán)和利率市場化加速以外，近期的部分理財違約事件以及資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂都成為板塊的利空因素。恒大與華夏之間沒有近一步合作前，我們維持其2013年、2014 年17%和17%的凈利潤增速預(yù)測以及“推薦”評級不變。

　　以昨天華夏銀行8.42元最新收盤價格計，恒大地產(chǎn)已每股盈利4分錢。(騰訊財經(jīng))

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