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紅商網(wǎng)訊：近日，國美電器控股有限公司宣布，國美電器上市公司部分截至2013年全年盈利能力明顯攀升，多項(xiàng)指標(biāo)均呈持續(xù)上升趨勢：上市公司部分可比門店銷售收入同比增長逾期超過12%，綜合毛利率預(yù)計(jì)將超過18%，對比上年同期有較大提升，集團(tuán)的經(jīng)營費(fèi)用亦得到有效控制。
公告發(fā)布后，各大投行發(fā)表報(bào)告調(diào)高國美電器的目標(biāo)價(jià)或評級。在同店增長、綜合毛利率的持續(xù)改善以及營業(yè)費(fèi)用的較好控制做出較高評價(jià)，均給出優(yōu)于大市評級。
花旗表示，對國美2013年四季度同店銷售增長率為15%而感到意外，因?yàn)檫@表示國美同店銷售增長率還在持續(xù)改善(2013年三季度為12.4%)。此外，花旗還認(rèn)為國美集團(tuán)將在2014年繼續(xù)大力發(fā)展線下業(yè)務(wù)，盈利能力改善時(shí)可能擴(kuò)大線上業(yè)務(wù)規(guī)模。
高盛則認(rèn)為國美盈利的關(guān)鍵在于差異化的市場轉(zhuǎn)型，國美一直在努力提升供應(yīng)鏈管理和商品銷售能力，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槿轿磺?a target=_blank>零售商。有效的產(chǎn)品差異化及高利潤產(chǎn)品的持續(xù)增長使得2013年四季度毛利率超過18%，超出市場預(yù)期。
瑞銀基于DCF的方法對國美做出1.7港元的目標(biāo)價(jià)，買入評級。瑞銀表示，國美正在努力發(fā)展O2O模式。在供應(yīng)鏈方面，國美旨在加速庫存周轉(zhuǎn)率及提高實(shí)體店的 “訂單滿足率”，正將其物流模式從基于城市的模式轉(zhuǎn)變?yōu)榛趨^(qū)域的模式。
此外，美銀美林對國美也給予了買入評級，并認(rèn)為在季度盈利以及獲取虛擬電信運(yùn)營商執(zhí)照后，將有效刺激股價(jià)上升。資本市場向來是實(shí)體經(jīng)濟(jì)最靈敏的風(fēng)向標(biāo)，從港股市場機(jī)構(gòu)的操作或可探出，國美線上線下融合的多渠道零售戰(zhàn)略已經(jīng)開始發(fā)揮成效，并贏得資本市場的首肯。(北京商報(bào))
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