紅商網(wǎng)訊：在蒙牛收購雅士利、圣元收購育嬰博士后，乳業(yè)并購大潮或再啟動(dòng)，而這次的緋聞對(duì)象則是華潤(rùn)和貝因美。記者從多名行業(yè)人士處了解到，華潤(rùn)正在接觸貝因美，或有意并購后者。

　　“雙方的確正在接觸，但是具體結(jié)果還不知道。”一家乳企負(fù)責(zé)人告訴記者，而另一名行業(yè)人士則表示，“可能已經(jīng)談崩了，主要是貝因美要價(jià)太高。”

　　記者從11月25日開始聯(lián)系貝因美負(fù)責(zé)公關(guān)的人士，不過截止發(fā)稿前，對(duì)方稱“已上報(bào)，但領(lǐng)導(dǎo)還沒有回復(fù)。”

　　緋聞中的貝因美

　　事實(shí)上，自從雅士利找到蒙牛這個(gè)大樹后，業(yè)內(nèi)對(duì)于貝因美出售的猜測(cè)一直傳聞不斷。受制于乳業(yè)新政的影響，既有模式受到挑戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)套現(xiàn)的意愿等多方面因素被認(rèn)為貝因美出售的可能性極大。

　　今年10月28日，在中國(guó)乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)組織的“國(guó)產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉新品發(fā)布會(huì)”上，伊利、蒙牛乳業(yè)、飛鶴、完達(dá)山、明一等六家乳粉品牌紛紛亮相，“但銷售額一直在前列的貝因美卻不在其中，某個(gè)方面表示貝因美跟政府關(guān)系并不是特別好，而今年5月份以后，行業(yè)很多變化都是政府主導(dǎo)型，而不是市場(chǎng)單獨(dú)主導(dǎo)，考慮到自身未來的發(fā)展，像雅士利找到中糧蒙牛一樣，尋求華潤(rùn)背后國(guó)有企業(yè)的支撐并不是壞事。”上述業(yè)內(nèi)人士稱。

　　在采訪中，多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在2011年上市僅3個(gè)月后，貝因美董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理謝宏稱因健康原因離職，而其出走對(duì)貝因美創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)影響頗深，其后不到一年時(shí)間內(nèi)，其兩任董事長(zhǎng)及部分高管先后辭職。“雅士利賣給蒙牛這么高的價(jià)錢，給行業(yè)樹立了標(biāo)桿，作為公司前期投資者會(huì)有很好的收益，如果能賣給華潤(rùn)，作為原來的創(chuàng)業(yè)者也能功成身退。”北京普天盛道品牌營(yíng)銷顧問機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)雷永軍認(rèn)為。

　　對(duì)于貝因美而言，出售的另一個(gè)動(dòng)機(jī)在于其目前經(jīng)營(yíng)模式面臨的發(fā)展瓶頸。“此前支撐貝因美高增速高毛利的外部環(huán)境在發(fā)生變化，貝因美很難再維持既有的模式，目前貝因美市場(chǎng)仍然主要集中在三四線市場(chǎng)。”雷永軍稱。

　　今年5月，國(guó)家發(fā)改委向包括貝因美、合生元等在內(nèi)的9家知名品牌奶粉企業(yè)展開反壟斷調(diào)查，貝因美最終躲過了6.7億元大單的罰款處罰，但卻以產(chǎn)品價(jià)格的下調(diào)作為妥協(xié)條件。

　　7月2日，貝因美對(duì)外發(fā)布公告稱，近期將對(duì)主要品類嬰兒配方奶粉標(biāo)準(zhǔn)出廠價(jià)價(jià)格進(jìn)行下調(diào)，產(chǎn)品平均降價(jià)10%左右。而后因其產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)，第三季度業(yè)績(jī)大受影響，根據(jù)貝因美第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到14.20億元，同比增長(zhǎng)15.99%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.15億元，同比增長(zhǎng)8.19%。但對(duì)比第二季度2.79億元的凈利潤(rùn)收入，第三季度凈利潤(rùn)環(huán)比下滑59%。

　　華潤(rùn)此番與貝因美的接觸，也被認(rèn)為是其擬借機(jī)進(jìn)入乳業(yè)。

　　華潤(rùn)集團(tuán)在食品行業(yè)一直布局，旗下的香港上市公司華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)早已進(jìn)入飲料、啤酒等行業(yè)。“乳粉行業(yè)目前毛利率、行業(yè)增長(zhǎng)率各方面都不錯(cuò)，對(duì)一直計(jì)劃擴(kuò)大食品行業(yè)布局的華潤(rùn)來說也極具吸引力。”上述乳企人士認(rèn)為，但他同時(shí)表示，并不看好沒有乳粉操作經(jīng)驗(yàn)的華潤(rùn)介入乳業(yè)。

　　并購大潮

　　工信部在6月表示將推動(dòng)乳企兼并重組、兩年內(nèi)扶持培育10家產(chǎn)值超過10億元的企業(yè)。隨后各大乳企國(guó)內(nèi)外連續(xù)運(yùn)作，已重組兼并多起。

　　11月13日，伊利宣布與斯嘉達(dá)達(dá)成戰(zhàn)略合作，以緩解上游奶源壓力;隨后11月15日，蒙牛乳業(yè)宣布認(rèn)購原生態(tài)牧業(yè)1.647億元股份;11月24日，皇氏乳業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，而皇氏乳業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，或有意策劃對(duì)上游養(yǎng)牛場(chǎng)或奶廠的收購。

　　不過在業(yè)內(nèi)看來，在這次政府主導(dǎo)的乳業(yè)重組兼并下，嬰幼兒乳粉市場(chǎng)橫向整合大潮并不洶涌。目前，除了蒙牛收購雅士利外，只有圣元于11月收購一家乳粉品牌育英博士。

　　“國(guó)內(nèi)僅有幾家有并購價(jià)值的是銷售額超過10億元的乳粉企業(yè)，比如飛鶴、完達(dá)山、貝因美、圣元等，這些企業(yè)向下并購才有意義，其他小企業(yè)的內(nèi)部整合并無太大意義。10億元以下的企業(yè)自己經(jīng)營(yíng)都岌岌可危，更不用說并購其他企業(yè)了。”雷永軍稱。

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)前10家奶粉企業(yè)的行業(yè)集中度僅為45%，而年銷售收入超過20億元的奶粉企業(yè)僅有貝因美、伊利、雅士利、合生元四家，飛鶴、圣元?jiǎng)t接近20億元。

　　中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心高級(jí)分析師宋亮也認(rèn)為，沒有合適的并購目標(biāo)或者被并購方要價(jià)太高是目前乳業(yè)并購大潮遲遲未來的主要原因。他表示，“很多企業(yè)都在等待工信部扶持政策，如果力度好企業(yè)愿意，力度不好，企業(yè)依然動(dòng)力不足。”“目前并購意愿比較強(qiáng)烈的企業(yè)，一是并購方?jīng)]有奶粉業(yè)務(wù)，其愿意進(jìn)軍做奶粉;二是外資為規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，收購一家國(guó)產(chǎn)品牌在中國(guó)市場(chǎng)徹底落地。其他要么風(fēng)險(xiǎn)太高，要么要價(jià)太高，并購大潮沒有我們預(yù)期那么快來到，再加上政府規(guī)定是到2015年，還有一定的寬裕時(shí)間。企業(yè)也沒有這么著急并購。”宋亮稱。（來源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)）

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