紅商網(wǎng)訊：在中國零售業(yè)版圖上，除去廣東、湖南市場，卜蜂蓮花的門店將悉數(shù)歸入物美門下。
10月15日下午港交所閉市后，物美商業(yè)在香港正式宣布將收購卜蜂蓮花位于北京、上海等其他省份（除湖南省、廣東省）的共計36家門店，具體收購方式為交叉持股。
此舉意味著，物美商業(yè)將在不支付現(xiàn)金的情況下瞬間進(jìn)入上海及華東等市場，而卜蜂蓮花在甩掉大部分經(jīng)營不善的門店包袱同時，變身為物美商業(yè)的第二大股東。貌似一場雙贏的交易，但對雙方來講也都存在著不得不正視的風(fēng)險。
實(shí)際上，在當(dāng)前中國零售業(yè)格局下，通過資本并購的手段重劃零售業(yè)版圖的市場土壤已經(jīng)成熟，而之前華潤創(chuàng)業(yè)與Tesco樂購的聯(lián)姻、百佳超市的待價而沽、沃爾瑪在華尋求并購等無一不是這一趨勢下行業(yè)變局的信號。
二次“蠶食”“蓮花”
一個為了甩包袱，一個為了擴(kuò)地盤，各自發(fā)展戰(zhàn)略的需要再次成就了物美與卜蜂蓮花的聯(lián)姻。
在此次交易中，物美收購的卜蜂蓮花BVI實(shí)體下36家門店的經(jīng)營面積為31萬平方米，使物美經(jīng)營面積增長40%，位于華北、華東市場的門店總數(shù)達(dá)到577家。數(shù)據(jù)顯示，上述交易的卜蜂蓮花36家門店2012年銷售規(guī)模71億元，占卜蜂蓮花當(dāng)年銷售的66%。
本次交易雙方表示會以交叉股的方式完成交易。具體為物美商業(yè)以5.48億港元的代價認(rèn)購卜蜂蓮花10.87億股普通股及13.89億股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，平均為0.22港元/股，占卜蜂蓮花已發(fā)行股本總額的9.99%，此外以23.45億港元的代價收購卜蜂蓮花上述36家門店的全部權(quán)益。同時，卜蜂蓮花以28.93億港元的代價認(rèn)購物美商業(yè)2.06億股H股，平均14.04港元/股，占物美商業(yè)總股本的13.77%。
記者注意到，10月15日停牌前卜蜂蓮花的股價為0.295港元，物美商業(yè)為14.76港元。
以上述交易框架協(xié)議計算，交易雙方均未實(shí)際進(jìn)行現(xiàn)金支付，物美商業(yè)以引進(jìn)一個新股東的代價得到了卜蜂蓮花的36家門店外加卜蜂蓮花股東身份的收益。
“完成交易后，雙方將各自委派兩名代表進(jìn)入對方董事會。”物美商業(yè)集團(tuán)新聞發(fā)言人喬紅兵表示，此項(xiàng)交易有利于物美快速進(jìn)入新市場并形成規(guī)模優(yōu)勢。
記者了解到，卜蜂蓮花目前的門店在北京、上海、廣東分布較多，除了湖南屬于其新進(jìn)入市場外，其他門店分布在江蘇、浙江、四川、重慶、山東、湖北、河南、安徽、陜西等區(qū)域。
2010年1月，物美接手卜蜂蓮花位于天津的4家門店。“當(dāng)時物美方面就有進(jìn)一步收購其位于北京門店的打算，但當(dāng)時卜蜂蓮花并無此意。”一知情人士告訴記者，物美接手后的天津門店經(jīng)營業(yè)績還不錯，而卜蜂蓮花在全國市場一直沒有擺脫巨額虧損的泥潭，這些為雙方的再次合作做好了鋪墊。
加碼全國戰(zhàn)略布局
對于物美商業(yè)來講，本次收購后對其下一步的全國戰(zhàn)略布局提供了有利條件。
“尤其從全國市場來看，零售業(yè)未來的競爭將逐漸演變?yōu)楣杨^之間的競爭，除了華潤萬家、大潤發(fā)、沃爾瑪?shù)绕髽I(yè)，近幾年來永輝超市、步步高等一批零售企業(yè)迅速壯大起來，要想在全國市場站穩(wěn)腳跟，物美還有明顯的市場軟肋。”上述分析者認(rèn)為，此次借助卜蜂蓮花的全國尤其是華東門店資源，對物美來講是一次戰(zhàn)略突破的機(jī)遇。
實(shí)際上，此舉不僅可助力物美打破遲遲不能在上海市場打開局面年的尷尬，還有利于借此整合華東市場的供應(yīng)鏈體系，與浙江供銷等物美系形成協(xié)同效應(yīng)，加強(qiáng)物美在華東市場的影響力。對此，物美執(zhí)行董事及總裁徐瑩也很有信心：“完成收購后，物美預(yù)計今年銷售增長46.5%、達(dá)到225.04億元，經(jīng)營面積達(dá)到108.7萬平方米。”
但是，此舉也至少給物美帶來兩方面的挑戰(zhàn)。
一方面是對物美商業(yè)股權(quán)上的影響，雖然沒有付出真金白銀，但本次交易對物美商業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)來講也是一次明顯變化。
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