紅商網(wǎng)訊：2013年，對(duì)于華潤置地來說，可謂是多事之秋。年初的“海砂門”致使其最大的舊改項(xiàng)目停工;該事件的陰霾尚未散去，又迎來了新一輪人事調(diào)整;緊隨其后，上海又遭遇銀行催款……
在其他央企地產(chǎn)“狂飆突進(jìn)”期，華潤置地卻進(jìn)入了增長“瓶頸”：銷售增速明顯放緩;毛利大幅縮水。
在2012年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上，華潤置地財(cái)務(wù)總監(jiān)王國華表示，2012年公司住宅銷售毛利率為36.9%，低于2011年的39.6%。而今年上半年，其的毛利率為31.4%，較去年同期的47.6%跌16.2個(gè)百分點(diǎn)，較去年年底則跌6.2個(gè)百分點(diǎn)。
盡管毛利率下跌屬于行業(yè)普遍現(xiàn)象，但華潤置地卻在短時(shí)間內(nèi)呈“斷崖式”下跌。華潤置地華南區(qū)總裁唐勇在中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，這主要是由兩個(gè)原因造成的：“第一，今年的結(jié)算結(jié)構(gòu)和去年的結(jié)算結(jié)構(gòu)相比發(fā)生了一些變化;第二，今年上半年和下半年結(jié)算的毛利很多是在2011年下半年和2012年上半年賣的，在市場并不是很好的情況下，我們公司為了加速周轉(zhuǎn)，提升效率，有幾個(gè)項(xiàng)目結(jié)算的毛利偏低，導(dǎo)致了我們今年上半年結(jié)算毛利率的下降。”這種說法得到了蘭德咨詢總裁宋延慶的認(rèn)可。
但在研究機(jī)構(gòu)看來，華潤置地的毛利率回落將在接下來的幾年中持續(xù)上演。申銀萬國稱，華潤置地下半年毛利仍將維持在30%左右，明年開始會(huì)有小幅回升，但更顯著的回升則要等到2015 年。
盡管如此，華潤置地仍然在加速開疆拓土。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，目前，行業(yè)上行，跟風(fēng)搶地的房企不在少數(shù)，但房企目前更應(yīng)將精力放在優(yōu)化管理及質(zhì)量管控上，而不是一味地追求銷售排名。
低成本融資助開疆拓土
連年下跌的毛利率與華潤置地的拿地節(jié)奏形成了巨大的反差。
宋延慶告訴地產(chǎn)中國網(wǎng)：“與去年相比，快速拿地可謂是今年上半年華潤的特點(diǎn)，這主要是出于補(bǔ)庫存的目的，華潤這幾年的去化速度都比較快，所以需要快速拿地補(bǔ)庫存。”
今年上半年，華潤在拿地上一路“高歌猛進(jìn)”。據(jù)地產(chǎn)中國網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2013年，華潤置地共取得9幅土地，總價(jià)約為204.37億元，已達(dá)到去年93.19億元的2.25倍，創(chuàng)近三年土地投入新高;而從面積看，截至8月21日，企業(yè)新增土地面積413.62萬平米，創(chuàng)近5年來同期新高。
值得注意的是，拿地之前先融資，也成為了華潤置地上半年拿地的特點(diǎn)。例如，2月7日，華潤置地26億拿下廣州國際金融城A007地塊，而在1月31日華潤發(fā)布公告稱，與一家銀行簽訂40億港元的融資協(xié)議。5月20日，5.7億拿下重慶一地塊，5月16日與銀行簽訂8億元的融資協(xié)議。8月13日，以20.13億獲得太原三幅商業(yè)用地，近日華潤置地計(jì)劃將一筆30億港元的貸款增至76億港元。
截至目前為止，華潤上半年融資已超去年全年的100.2億港幣，達(dá)到137.1億港幣。
華潤置地發(fā)布2013年年中公告顯示，上半年其財(cái)務(wù)狀況保持良好。公告顯示，公司上半年銷售額為338億元，已完成全年目標(biāo)570億元的59%，同比增長44.9%，而其負(fù)債率也由2012年年底的49.6%降低至43.6%。
早在2010年，華潤高管就提出，希望到2015年商業(yè)地產(chǎn)對(duì)公司的整體盈利貢獻(xiàn)能夠達(dá)到50%。如此看來，增加土地儲(chǔ)備、大規(guī)模融資、負(fù)債率降低、且銷售良好，華潤置地似乎在謀求下一輪的高速擴(kuò)張。
方圓地產(chǎn)首席分析師鄧浩志認(rèn)為：“房企融資是一種很正常的情況，從上半年的情況來看，整個(gè)行業(yè)都在加緊融資，比如佳兆業(yè)，而這很有可能是在為其下一輪擴(kuò)張做資金準(zhǔn)備。”
2005年，華潤置地只有十幾個(gè)項(xiàng)目，而截至目前，華潤置地已進(jìn)入中國內(nèi)地42個(gè)城市，正在發(fā)展的項(xiàng)目超過70個(gè)，成功躋身行業(yè)第二梯隊(duì)。站在其背后的是，是華潤集團(tuán)的支撐。
這是華潤置地大步伐擴(kuò)張的資本。而對(duì)于央企華潤來說，其另一項(xiàng)資本則是資金成本。
宋延慶認(rèn)為，除華潤信托和華潤銀行可以為華潤置地提供借貸資金外，華潤可憑借較好評(píng)級(jí)及央企背景在境外獲得低成本融資。而這對(duì)于耗錢的商業(yè)地產(chǎn)來說尤為重要，為華潤的大力布局商業(yè)地產(chǎn)提供了極大支撐。
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