導(dǎo)報記者了解到，萬達(dá)集團(tuán)的真實(shí)效益情況此前一直不為外界所知，但隨著近兩年該公司進(jìn)行債券融資，尤其是今年6月再次發(fā)布9億元的短期融資券募集計劃，才讓眾多的股東了解到公司業(yè)績優(yōu)良。不過，坐擁60億元的未分配利潤，且凈利潤連年增長，萬達(dá)集團(tuán)多年不進(jìn)行利潤分配回饋股東的做法，也讓中小股東非議不斷。

　 擁巨額未分配利潤

　　最新的募集說明書顯示，萬達(dá)集團(tuán)擬于6月下旬發(fā)行9億元短期融資券，期限365天，募集資金中5億元用于補(bǔ)充流動資金，4億元用于償還銀行借款。后雖因市場波動較大，推遲了發(fā)行時間，但萬達(dá)集團(tuán)的家底還是呈現(xiàn)在投資者面前。

　　按照募集說明書披露，萬達(dá)集團(tuán)共有3家全資子公司、4家控股子公司，還參股了東營銀行、山東華油萬達(dá)化學(xué)公司等，產(chǎn)業(yè)涉及輪胎、電纜、炭黑、化工、熱電等多個領(lǐng)域，而下屬子公司的強(qiáng)力表現(xiàn)，也保證了萬達(dá)集團(tuán)的持續(xù)發(fā)展。

　　據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，萬達(dá)集團(tuán)總資產(chǎn)176.48億元，總負(fù)債104.75億元，所有者權(quán)益71.73億元，資產(chǎn)負(fù)債率59.35%;2012年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入凈額159.99億元，凈利潤為13.69億元，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流25.29億元。

　　導(dǎo)報記者了解到，萬達(dá)集團(tuán)成立于1994年，當(dāng)時總股本為1433.56萬股，后在山東產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易。經(jīng)過幾次送轉(zhuǎn)后，公司目前總股本7754.373萬股，其中個人股4464.207萬股，占57.57%，自然人股東1251人。

　　以此來計算，萬達(dá)集團(tuán)2012年每股收益為17.65元，每股凈資產(chǎn)高達(dá)92.51元，這樣的數(shù)據(jù)，別說在產(chǎn)權(quán)市場中，即便放在股市中也足以笑傲群雄。

　　而按照披露的信息，萬達(dá)集團(tuán)的效益近年呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，其2011年總資產(chǎn)133.30億元，所有者權(quán)益58.03億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入128.77億元，凈利潤11.24億元;而截至2013年3月底，公司總資產(chǎn)上升至188.41億元，所有者權(quán)益75.5,1億元，2013年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入凈額41.16億元，凈利潤為3.77億元。

　　而持續(xù)的盈利，也讓萬達(dá)集團(tuán)未分配利潤持續(xù)增多。數(shù)據(jù)顯示，2012年末，萬達(dá)集團(tuán)所有者權(quán)益總額為71.73億元，其中未分配利潤期末余額為60.2億元，占所有者權(quán)益的83.92%，顯示萬達(dá)集團(tuán)有著驚人的潛在分配能力。

　 多年不分紅引不滿

　　不過，盡管披露的盈利能力驚人，未分配利潤數(shù)額巨大，但萬達(dá)集團(tuán)連續(xù)多年不進(jìn)行利潤分配，也引發(fā)了眾多小股東的不滿。

　　“我手里有好幾萬股萬達(dá)股票，占用了不少資金，但企業(yè)效益如此之好，卻不分紅，讓我們這些投資者持有多年卻沒有任何回報，讓人想不通。”上述田先生呼吁，萬達(dá)集團(tuán)應(yīng)該考慮推出分紅方案，回報投資者。畢竟，同為產(chǎn)權(quán)企業(yè)的濟(jì)南圣泉等，曾連續(xù)多年對投資者進(jìn)行分配，萬達(dá)集團(tuán)也不應(yīng)該當(dāng)鐵公雞。

　 導(dǎo)報記者了解到，萬達(dá)集團(tuán)是1994年6月整體改制為股份公司的，當(dāng)時總股本1433.56萬股，其中集體持有682.01萬股，占總股本的47.57%;內(nèi)部職工持有751.55萬股，占總股本的52.43%。

　　從萬達(dá)集團(tuán)成立后，公司只進(jìn)行過有限的幾次分配，其中1996年在支付優(yōu)先股股利后(每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.20元)，向全體普通股股東按1:1的比例送股，使公司總股本變更為2610.9萬股;1997年，萬達(dá)集團(tuán)以1996年12月31日的股本為基準(zhǔn)，按10:6.5的比例向全體股東派送紅股，股本增至4307.985萬股;2002年度，萬達(dá)集團(tuán)又以2001年12月31日的股本為基準(zhǔn)按10:8的比例向全體股東派送紅股，股本增至7754.373萬股。

　　而自2003年至今，萬達(dá)集團(tuán)已連續(xù)多年未分配股利。萬達(dá)集團(tuán)對此解釋為，因近幾年新上項目較多，項目資金投入量較大，產(chǎn)能擴(kuò)充導(dǎo)致流動資金需求進(jìn)一步加大，而且已完工項目規(guī)模效益的釋放尚需一段時間，公司因此未分配股利。

　　萬達(dá)集團(tuán)表示，未來幾年，公司將根據(jù)公司利潤實(shí)現(xiàn)情況并結(jié)合公司具體經(jīng)營實(shí)際進(jìn)行利潤分配。不過導(dǎo)報記者注意到，萬達(dá)集團(tuán)所有者權(quán)益中未分配利潤占比巨大，如在未來幾年進(jìn)行利潤分配，將對公司的償債能力造成不利影響。

　　因此，在萬達(dá)集團(tuán)大舉發(fā)債融資，且所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)具有不穩(wěn)定性，可能對公司的財務(wù)狀況帶來一定影響的情況下，萬達(dá)集團(tuán)是否能推動利潤分配、滿足中小股東的愿望，還是未知數(shù)。
　　(來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：段海濤)

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