2012年，加加食品在行業(yè)內(nèi)率先提出“淡醬油”發(fā)展戰(zhàn)略，稱之為“再造一個(gè)醬油市場(chǎng)”，細(xì)分、高端路線由此發(fā)端。年報(bào)顯示，2012年加加食品銷售收入同比下滑1.56%，但凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了11.49%，這得益于高毛利產(chǎn)品的有效增長(zhǎng)，其中，“面條鮮”得到快速發(fā)展，2012年收入接近1億元，比同期增長(zhǎng)80%。
“今后，高端產(chǎn)品將是加加食品的主打。”楊振介紹，2013年公司將加大面條鮮等中高檔淡醬油產(chǎn)品的推廣，并已經(jīng)和即將推出的“原釀造”和“原漿”、特級(jí)燒菜醬油、兒童醬油等中高檔醬油系列產(chǎn)品，以及糯米醋等高檔食醋產(chǎn)品和“金樽”高檔茶籽油、定位于兒童消費(fèi)群體的“智力星”茶籽油等產(chǎn)品。
據(jù)本報(bào)記者測(cè)算，加加食品現(xiàn)有高端產(chǎn)品的毛利率均在40%~50%之間，大幅提升了公司盈利能力。綜合公司數(shù)據(jù)，估算2013年加加食品的高端產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)2億元以上的銷售額，可望為公司貢獻(xiàn)近1億元毛利潤(rùn)。但因?yàn)槟纪俄?xiàng)目投產(chǎn)滯后，實(shí)際產(chǎn)能大幅釋放和業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)將要到2014年。
今年將是加加食品“三高”戰(zhàn)略深度實(shí)踐的推進(jìn)期。一方面加大“原釀造”、伴餐食品的推廣力度，同時(shí)，三季度將推出“原漿”等高端產(chǎn)品。更為主要的是，隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，公司的推廣和營(yíng)銷路線也將隨之轉(zhuǎn)變，除了目前主打的二三線城市，一線城市將成為新的主攻市場(chǎng)。
潛入千億級(jí)市場(chǎng)
楊振還介紹，為實(shí)現(xiàn)成為食品綜合提供商的目標(biāo)，加加食品正在尋找和進(jìn)入能夠比肩甚至超過醬油產(chǎn)業(yè)的新產(chǎn)業(yè)。
從楊振的介紹中，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)加加食品新近進(jìn)軍的伴餐食品這一新產(chǎn)業(yè)板塊，實(shí)際上具有近千億的市場(chǎng)規(guī)模，這無疑讓人充滿想象。
5月16日，公司在四川省閬中市召開了伴餐食品上市推介會(huì)，推出豆豉、泡菜兩大系列產(chǎn)品。其中，全新推出的加加老壇酸菜產(chǎn)品，兼具伴餐和調(diào)味的功能，以伴餐單品的形式推出，在全國(guó)尚屬創(chuàng)新。
“伴餐食品市場(chǎng)比醬油市場(chǎng)還要大，消費(fèi)群體十分廣泛。”楊振介紹。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，伴餐食品的市場(chǎng)規(guī)模保守估計(jì)在500億~1000億元，毛利可達(dá)近50%。
據(jù)楊振介紹，閬中王中王成為加加食品首個(gè)伴餐食品生產(chǎn)基地。加加食品主要依托現(xiàn)有的渠道推廣伴餐食品，營(yíng)銷成本相對(duì)較低。取得市場(chǎng)目標(biāo)效果后，公司還將開設(shè)新的生產(chǎn)基地。按照規(guī)劃，3~5年內(nèi)，加加食品伴餐食品年銷售規(guī)模將在10億元以上。
伴餐食品讓人對(duì)加加食品的未來充滿想象，但短期內(nèi)，醬油仍將是加加食品的核心主業(yè)。據(jù)楊振介紹，“三高”戰(zhàn)略的成效將在明年爆發(fā)式呈現(xiàn)。
“我們有很多很好的項(xiàng)目，目前尚不能披露，但肯定會(huì)讓投資者有驚喜。”楊振說道。
國(guó)泰君安的一份研究報(bào)告稱，若“原漿”等高端產(chǎn)品推廣順利，配合募投高檔醬油產(chǎn)能釋放，則有望打開長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。該報(bào)告認(rèn)為，加加食品未來增長(zhǎng)的關(guān)鍵在原定位中檔的品牌及布局于二三線市場(chǎng)的渠道需調(diào)整，以適應(yīng)募投高檔產(chǎn)能的釋放。鑒于公司所處行業(yè)發(fā)展良好，當(dāng)前低估值也反映了市場(chǎng)低預(yù)期。國(guó)泰君安認(rèn)為，公司值得緊密跟蹤，預(yù)計(jì)2013、2014 年EPS分別為0.99、1.28元，目標(biāo)價(jià)24.8元。
中投證券的最新報(bào)告則稱，加加食品所處行業(yè)尚有翻倍以上空間，龍頭企業(yè)有望擴(kuò)大市場(chǎng)份額。明年業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⑻嵘�，目前股價(jià)安全性較高。今年是公司投入年，新增產(chǎn)能貢獻(xiàn)有限，預(yù)計(jì)相對(duì)2012年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有限，明年將會(huì)明顯提速。預(yù)計(jì)2013~2015年EPS分別為0.83元、1.09元、1.47元。
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