國(guó)最大的肉類加工企業(yè)與Smithfield Foods Inc.達(dá)成協(xié)議，將斥資47億美元收購(gòu)后者。這一出人意料的交易將是中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)公司的最大一樁收購(gòu)案，凸顯出中國(guó)大舉收購(gòu)海外資產(chǎn)的新決心。
雙匯國(guó)際控股有限公司(Shuanghui International Holdings Ltd.)同意以每股34美元的價(jià)格收購(gòu)Smithfield。包括債務(wù)在內(nèi)，這宗交易對(duì)總部位于弗吉尼亞州的Smithfield的估值為71億美元。Smithfield是全球最大的生豬養(yǎng)殖和豬肉加工企業(yè)。
參與該交易的人士周三說，這樁收購(gòu)案的目的是提高Smithfield的出口以滿足中國(guó)不斷增長(zhǎng)的需求，而不是將中國(guó)的肉制品賣到美國(guó)。中國(guó)是全球最大的豬肉市場(chǎng)。
該交易是中資企業(yè)為確保獲取能夠推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資源而在海外達(dá)成的最新一樁收購(gòu)案。中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體。過去，中國(guó)的收購(gòu)目標(biāo)主要是礦業(yè)和石油，而較少關(guān)注食品行業(yè)。
中國(guó)和中資企業(yè)在試圖進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)常常遇挫。其中最出名的例子就是2005年中國(guó)海洋石油有限公司(Cnooc Ltd.)欲斥資185億美元收購(gòu)加州聯(lián)合石油公司(Unocal Corp.)但最終鎩羽而歸。隨著中國(guó)日漸成為美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，美國(guó)擔(dān)心這宗交易可能危及美國(guó)的國(guó)家安全和其他敏感領(lǐng)域。
收購(gòu)Smithfield的交易遠(yuǎn)非萬無一失。除政治上的擔(dān)憂和對(duì)中國(guó)食品安全的顧慮外，還可能出現(xiàn)其他競(jìng)購(gòu)者。Smithfield個(gè)董事長(zhǎng)盧特爾(Joseph Luter)在接受采訪時(shí)說，仍可能出現(xiàn)其他競(jìng)購(gòu)者。他說，很多人對(duì)我們有興趣，我只能說這么多。
中國(guó)企業(yè)比過去更善于應(yīng)對(duì)美國(guó)微妙的政治形勢(shì)和監(jiān)管規(guī)定。
據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，去年中資企業(yè)共達(dá)成49樁收購(gòu)美國(guó)公司或美企股權(quán)的交易，總規(guī)模達(dá)115.7億美元。2012年的交易規(guī)模比2009年至2011年加在一起的交易規(guī)模還要大。若加上收購(gòu)Smithfield 的交易，則今年至今的收購(gòu)規(guī)模比去年還要大。為取得交易的成功，很多中資企業(yè)開始尋求規(guī)模5億美元以下的投資，并專注于非上市企業(yè)或合資企業(yè)。但像Smithfield這樣的上市企業(yè)現(xiàn)在也不失為考慮的對(duì)象。
眾達(dá)國(guó)際法律事務(wù)所(Jones Day)專注于并購(gòu)業(yè)務(wù)的合伙人普羅富賽克(Robert Profusek)說，我敢肯定所有的中國(guó)企業(yè)都在密切關(guān)注這樁收購(gòu)案。他說，如果交易獲批，可能將改變?nèi)藗兊目捶�，人們過去認(rèn)為美國(guó)不對(duì)中國(guó)企業(yè)開放。
據(jù)一位知情人士透露，在雙匯與Smithfield磋商的同時(shí)，另有兩家公司也在與Smithfield談判。此人不愿透露這兩家公司的名字。此人說，Smithfield目前可以繼續(xù)與這兩家公司談判。如果其中一家公司未來30天左右與Smithfield達(dá)成交易，Smithfield可能需要向雙匯支付7,500萬美元的解約費(fèi)；如果在更晚的時(shí)間達(dá)成交易，解約費(fèi)可能將達(dá)1.75億美元。
分析師周三猜測(cè)，這兩個(gè)公司可能是Brasil Foods SA和Charoen Pokphand Foods Pcl。
記者無法聯(lián)系到Brasil Foods和CP Foods的發(fā)言人置評(píng)。
一位熟悉巴西食品公司JBS SA想法的人士說，該公司對(duì)Smithfield Foods有興趣，但這一興趣從沒大到向該公司正式提出收購(gòu)要約這種地步，該公司也不打算提出一個(gè)報(bào)價(jià)來與雙匯競(jìng)購(gòu)Smithfield Foods。
Smithfield在紐約股市周二的收盤價(jià)為25.97美元，雙匯報(bào)出的每股收購(gòu)價(jià)較之高出31%。在有關(guān)這一收購(gòu)交易的消息發(fā)布后，Smithfield的股價(jià)躍升了28%，周三收于每股33.35美元�！度A爾街日?qǐng)?bào)》最先了報(bào)道這項(xiàng)交易。
美國(guó)的肉類行業(yè)將為中國(guó)提供一個(gè)不同尋常的機(jī)會(huì)。這一行業(yè)雖然不像電信等行業(yè)那樣存在國(guó)家安全方面的擔(dān)憂，但該行業(yè)的整合度很高，行業(yè)產(chǎn)能集中在少數(shù)幾家大公司手里，這意味著，任何其他規(guī)模足夠大的美國(guó)肉類企業(yè)如果出價(jià)收購(gòu)Smithfield，交易都有可能面臨反壟斷審查。
Smithfield去年提交給投資者的介紹材料稱，該公司和四家其他公司控制了美國(guó)豬肉加工行業(yè)73%的產(chǎn)能。Smithfield擁有一系列在美國(guó)家喻戶曉的品牌，如Armour、Farmland和Healthy Ones，該公司的絕大部分產(chǎn)品都是在美國(guó)市場(chǎng)出售的。
近年來，中國(guó)的食品業(yè)和農(nóng)業(yè)一直受到健康和衛(wèi)生丑聞的困擾，今年3月在上海周邊的河道里發(fā)現(xiàn)成千上萬死豬一事更是鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。政府有關(guān)部門將這一問題歸咎于不負(fù)責(zé)任的農(nóng)民。
2011年，中國(guó)的食品安全檢查人員在河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司(Henan Shuanghui Investment & Development Co)的豬肉產(chǎn)品中檢測(cè)出了瘦肉精，這種食品添加劑在中國(guó)和美國(guó)都是被禁止使用的。雙匯投資發(fā)展股份有限公司是雙匯國(guó)際的上市子公司。瘦肉精可以加速豬的肌肉生長(zhǎng)，但如果被人吃下，會(huì)使人產(chǎn)生頭痛、惡心和心律不齊等癥狀。該公司后來其在網(wǎng)站上表示道歉，并說它已經(jīng)與使用瘦肉精的豬肉生產(chǎn)商斷絕了合作關(guān)系。
雙匯和Smithfield說，它們將自愿把這宗交易提交至美國(guó)海外投資委員會(huì)(Committee on Foreign Investment in the United States)進(jìn)行審查。
Smithfield首席執(zhí)行長(zhǎng)波普(Larry Pope)周三在接受記者采訪時(shí)說，我們相信這宗交易不會(huì)引發(fā)任何國(guó)家安全方面的擔(dān)憂。我認(rèn)為最終美國(guó)海外投資委員會(huì)會(huì)將其視作一宗有利而非不利的交易。
來自艾奧瓦州的參議員格拉斯利(Chuck Grassley)是美國(guó)參議院司法委員會(huì)(Senate Judiciary Committee)中地位最高的共和黨人。他說，自己將敦促美國(guó)司法部仔細(xì)評(píng)估雙匯與Smithfield可能達(dá)成的并購(gòu)協(xié)議。格拉斯利說，他擔(dān)心這樁并購(gòu)有可能導(dǎo)致獨(dú)立豬肉出產(chǎn)商不得不支付更高的價(jià)格，并推高豬肉的零售價(jià)格。
Smithfield的首席執(zhí)行長(zhǎng)波普說，該公司將在未來幾天與其客戶進(jìn)行接觸，以了解他們對(duì)這樁并購(gòu)交易的反應(yīng)。他說，我確信部分客戶會(huì)有一些擔(dān)憂。
在一個(gè)分析師電話會(huì)議上，波普強(qiáng)調(diào)說，這筆交易關(guān)乎提高Smithfield對(duì)中國(guó)和亞洲其它國(guó)家的豬肉出口量，而非進(jìn)口中國(guó)豬肉。目前，Smithfield出口的豬肉約有25%銷往中國(guó)。
代表著約16,000名Smithfield公司員工利益的美國(guó)聯(lián)合食品和商業(yè)工人國(guó)際工會(huì)(United Food and Commercial Workers International Union)表達(dá)了它對(duì)這樁并購(gòu)交易的支持。它在一份聲明中說，得知將保留Smithfield目前的管理團(tuán)隊(duì)且保留所有的勞資協(xié)議，該工會(huì)對(duì)此感到“滿意”。
總部位于中國(guó)河南省的雙匯是中國(guó)最大肉類加工企業(yè)、深圳上市的河南雙匯的控股公司。與近年來在世界舞臺(tái)上“大展拳腳”的其它中國(guó)企業(yè)不同，雙匯不是國(guó)企。
雙匯董事長(zhǎng)萬隆有時(shí)會(huì)被媒體稱作是“中國(guó)屠夫長(zhǎng)”，因?yàn)殡p匯稱自己每年屠宰的生豬逾1,500萬頭。
與中國(guó)很多商界領(lǐng)袖一樣，萬隆也一直在培養(yǎng)自己與北京的政治聯(lián)系。過去15年，他一直是中國(guó)全國(guó)人民代表大會(huì)代表。全國(guó)人大是中國(guó)徒具形式的國(guó)家立法機(jī)構(gòu)，每年召開一次會(huì)議，正式批準(zhǔn)通過中共領(lǐng)導(dǎo)人的提案。
雙匯的大部分生豬來自個(gè)體養(yǎng)殖戶。這種做法在中國(guó)受到了嚴(yán)格審視，因?yàn)橹袊?guó)監(jiān)管不善的小型養(yǎng)殖場(chǎng)制造了一系列食品丑聞。
萬隆接受采訪時(shí)說，他希望增加來自公司自有養(yǎng)殖場(chǎng)的生豬數(shù)量。
兩家公司在證實(shí)收購(gòu)案的新聞稿中強(qiáng)調(diào)說，它們將保持世界領(lǐng)先的食品安全和質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)。
在向雜貨商肉類柜臺(tái)出售火腿和鮮豬肉制品方面，創(chuàng)立于1936年的Smithfield一直發(fā)揮著舉足輕重的作用，但這些肉類（常以雜貨商的品牌出售）的利潤(rùn)率低于那些帶包裝和有品牌的肉制品。波普任首席執(zhí)行長(zhǎng)期間，Smithfield的Eckrich香腸和Smithfield培根等帶包裝的肉類品牌實(shí)現(xiàn)了更高利潤(rùn)率。
但Smithfield在2008年和2009年栽了跟頭，出現(xiàn)了罕見的虧損，原因是美國(guó)乙醇行業(yè)迅速發(fā)展導(dǎo)致玉米價(jià)格走高，于是該公司養(yǎng)豬場(chǎng)的糧食成本大幅上漲。此外，Smithfield還面臨行業(yè)性的生豬養(yǎng)殖過剩問題，給豬肉價(jià)格帶來壓力。
此前，Smithfield的大股東康地谷物公司(Continental Grain Co.)要拆分Smithfield的消息曾引發(fā)不安。
康地谷物曾說，董事會(huì)應(yīng)該考慮將公司一分為三：生豬養(yǎng)殖、鮮豬肉和包裝肉生產(chǎn)，以及國(guó)際豬肉業(yè)務(wù)�？档毓任锛皫讉�(gè)相關(guān)方最近共持有Smithfield約6%的股權(quán)。Smithfield說不認(rèn)同康地谷物的建議。
康地谷物強(qiáng)烈要求Smithfield在董事會(huì)中增加三個(gè)董事職位，并且增加董事計(jì)劃的申請(qǐng)截至日期是本周。
波普在接受采訪時(shí)說，早在康地谷物開始推進(jìn)變革之前，他就已經(jīng)與雙匯建立了關(guān)系。
波普在電話會(huì)議上說，Smithfield最早是在大約四年前提出了與雙匯達(dá)成交易的想法，之后就一直在與這家中國(guó)公司進(jìn)行磋商，但定價(jià)一直是個(gè)問題。
波普擔(dān)任Smithfield高管多年，于2006年成為公司首席執(zhí)行長(zhǎng)，接替公司的長(zhǎng)期領(lǐng)導(dǎo)盧特爾。盧特爾曾制定了垂直整合、在旗下豬肉加工廠的基礎(chǔ)上收購(gòu)養(yǎng)豬場(chǎng)的戰(zhàn)略。在盧特爾的領(lǐng)導(dǎo)下，該公司的股價(jià)有30多年一直在上漲。
Dana Mattioli / Dana Cimilluca / David Kesmodel
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