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茅臺(tái)售價(jià)股價(jià)雙雙下跌 恐受反腐影響
http://ssvihum.com 2013-02-16 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  紅商網(wǎng)訊:近期白酒行業(yè)負(fù)面消息接二連三,貴州茅臺(tái)終端銷售價(jià)格和股價(jià)雙雙下跌,并下調(diào)今年的增長(zhǎng)預(yù)期。分析人士指出,白酒終端銷售的持續(xù)低迷正在慢慢向上游傳導(dǎo),預(yù)計(jì)景氣下滑將在一季度的酒企財(cái)報(bào)中得到體現(xiàn)。目前白酒板塊缺乏業(yè)績(jī)催化劑,預(yù)計(jì)短期內(nèi)難現(xiàn)扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)的調(diào)整跡象。

  近期,茅臺(tái)公布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2012年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約50%,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

  “考慮到去年9月初茅臺(tái)的出廠價(jià)上調(diào)了約30%,可以推算去年四季度,利潤(rùn)增速下滑明顯,銷量同比幾乎無(wú)增長(zhǎng)。”興業(yè)證券指出。

  受經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的影響,白酒企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)也開始變化。近日,茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)透露,2013年茅臺(tái)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)銷售額增長(zhǎng)18%,達(dá)到416億元。

  市場(chǎng)認(rèn)為,茅臺(tái)2013年的目標(biāo)增速同此前茅臺(tái)集團(tuán)公布的目標(biāo)相比有所降低。而下調(diào)增長(zhǎng)目標(biāo)的不僅茅臺(tái)一家。2012年五糧液凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了近60%的增長(zhǎng),而2013年的增長(zhǎng)目標(biāo)是主營(yíng)收入增長(zhǎng)30%。

  “在目前的經(jīng)營(yíng)背景下,降低市場(chǎng)預(yù)期,放慢企業(yè)發(fā)展步伐可以形成良性成長(zhǎng),由于茅臺(tái)的高端地位依舊穩(wěn)固,在下半年經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期下,為收入超預(yù)期增長(zhǎng)留出空間,其長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)‘集團(tuán)2015年實(shí)現(xiàn)收入800億元,2017年實(shí)現(xiàn)千億’仍可實(shí)現(xiàn)。”中信證券表示。

  “最低限價(jià)令”取消后,又遇上了“整治公款消費(fèi)”浪潮,高端白酒一批價(jià)和終端市場(chǎng)價(jià)格罕見地在春節(jié)銷售旺季下跌。分析人士認(rèn)為,白酒終端銷售的持續(xù)低迷正在慢慢向上游傳導(dǎo)。目前白酒行業(yè)景氣波動(dòng)仍處于自終端向廠商傳導(dǎo)的過(guò)程中,2013年開始終端銷售就同比下滑,名酒廠商出貨已經(jīng)出現(xiàn)壓力,預(yù)計(jì)景氣下滑將在一季度的財(cái)務(wù)報(bào)表中得到體現(xiàn)。

  記者了解到,節(jié)前茅臺(tái)銷量環(huán)比有所增長(zhǎng),但同比則大幅下降,目前一批價(jià)已經(jīng)跌至1100元。

  “茅臺(tái)去年同期一批價(jià)在1800-1900元,今年價(jià)格下滑約40%,節(jié)后淡季預(yù)計(jì)還將繼續(xù)下降,短期可能跌破900元。”宏源證券分析師蘇青青在近期調(diào)研報(bào)告中指出,高檔酒和高檔餐飲今年均同比下滑,但定位個(gè)人消費(fèi)的中低價(jià)位酒銷售同比則上升20%以上。

  分析人士表示,白酒行業(yè)元旦、春節(jié)前的銷售情況都低于預(yù)期,短期來(lái)看,渠道商不管是通過(guò)降價(jià)還是控量來(lái)理順供需關(guān)系都需要時(shí)間,此間公司經(jīng)營(yíng)或?qū)⒊惺芤欢▔毫。預(yù)計(jì)行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊偃詫⒗^續(xù)回落,2013年行業(yè)雖仍保持增長(zhǎng),但增速將明顯放緩。

  “白酒塑化劑”風(fēng)波以來(lái),行業(yè)負(fù)面消息不斷,反腐力度加大、高端白酒取消限價(jià)令、茅臺(tái)業(yè)績(jī)低于預(yù)期等更強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)白酒行業(yè)景氣下行的擔(dān)憂。政策層面打壓和業(yè)績(jī)低于預(yù)期,使得白酒板塊近期跌幅較大。

  白酒行業(yè)的下跌主要來(lái)自兩方面原因,一是多家白酒公司發(fā)布了2012年業(yè)績(jī)預(yù)告,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平雖然較高,但低于此前市場(chǎng)預(yù)期;二是白酒行業(yè)“三公消費(fèi)限制”在持續(xù)發(fā)酵,對(duì)春節(jié)旺季銷售市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生沖擊。

  分析人士指出,白酒行業(yè)短期內(nèi)還難以扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)表現(xiàn),行業(yè)層面缺乏業(yè)績(jī)催化劑。

  “在審計(jì)署將進(jìn)一步加大對(duì)中央‘八項(xiàng)規(guī)定’落實(shí)情況審計(jì)力度和媒體對(duì)部分官員公款吃喝頻頻曝光的雙重壓力下,宴請(qǐng)已成為敏感事件,飯局、喝酒已與違反規(guī)定相掛鉤,對(duì)白酒消費(fèi)帶來(lái)較大沖擊。”國(guó)信證券分析師黃茂認(rèn)為,政策壓力將持續(xù)制約白酒板塊的表現(xiàn)。
 。ń(jīng)濟(jì)參考報(bào) 王淑娟)

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責(zé)編:余歌