紅商網(wǎng)訊：李寧公司昨日宣布，公司兩大股東Victory Mind和Dragon City將出售所持的2.66億股李寧公司股份給非凡中國（08032.HK），占公司已發(fā)行總股本的25.23%，總價約13.59億港元。

　　這筆看似“左手倒右手”的買賣，短期具有一舉多得的效應(yīng)：即提升非凡中國的估值，又為日后資本運作埋下伏筆。不過，資本市場卻更多地將此舉解讀為，李寧家族意在曲線減持李寧公司。截至收盤，非凡中國上漲84.6%，而李寧則下跌4.76%。

　　非凡中國是一家體育顧問咨詢及管理公司。非凡中國主要股東為李寧及其兄李進，兩人共持有非凡中國55.88%的股份，而李寧兩大股東Victory Mind與Dragon City的實際受益人亦為李寧及李進。

　　目前交易的賣方為Victory Mind以及Dragon City，分別持有11.02%及14.21%的李寧公司股份，交易完成后，兩家賣方將不再持有任何股份。

　　曾覬覦房地產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　雖然這是李寧公司及非凡中國兩家公司的第一次正式合作, 但這兩家公司的淵源卻可追溯到兩年前。

　　2010年4月，通過以超低價認(rèn)購快意節(jié)能(后更名為“非凡中國”)優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)債的方式，李寧兄弟以約7億港元的價格獲得了快意節(jié)能80%的股權(quán)，快意節(jié)能成為李寧除了李寧公司之外，在資本市場上的另一個運作平臺。

　　2010年8月，李寧宣布要將其所持有的全部約31%的李寧公司股份注入非凡中國，同時又收購沈陽工業(yè)園及生態(tài)城項目，計劃將體育和房地產(chǎn)結(jié)合。當(dāng)時李寧公司的業(yè)績正在逐步下滑，李寧個人的這些投資行為被外界批評為“不務(wù)正業(yè)”。

　　此后，港交所將非凡中國收購李寧公司一事裁定為“反收購”。最終，李寧公司借殼非凡中國欲打造體育地產(chǎn)的計劃告吹。

　　對于此次收購，有市場人士表示，此次非凡中國收購李寧公司股份的比例為25.23%，較上次31%的比例低，此前TPG入股李寧公司后，李寧本人的股份被攤薄，因此這次的交易不會再被裁定為反收購。

　　對于此次合作，李寧公司與非凡中國均表示，主要目的是擴展體育產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營理念，包括發(fā)展體育主題的社區(qū)，以及與政府研究發(fā)展體育和周邊的房產(chǎn)設(shè)施等。而李寧本人也曾表示看好“體育綜合社區(qū)”的概念。

　　因此，這次合作亦被外界推測為李寧將再次進軍房地產(chǎn)業(yè)。

　　為日后減持埋伏筆

　　曾在李寧公司工作過的一位高層對《第一財經(jīng)日報》記者分析：“此次的合作對雙方來說是互利，對于李寧公司來說，在李寧保持實際控股權(quán)的情況下，可以得到資金注入，改善現(xiàn)金流，而對于非凡中國來說，得到資產(chǎn)，存在增值空間，可提升自己股價，因為非凡中國現(xiàn)在估值比李寧更低，同時，對非凡中國今后的融資也有裨益。”

　　不過，對此次交易“用腳投票”者似乎更多。另有人士對記者推測，此次李寧是在為未來退出李寧公司做鋪墊，未來如果李寧減持非凡中國，比直接減持李寧公司股票，對李寧公司沖擊力要小。

　　“非凡中國亦是由李寧控股，此舉也可看作是李寧希望通過非凡這個平臺，集中控股權(quán)的行為。”一位券商研究員對記者表示。

　　今年來，李寧公司高層的變動尤為引人注目，繼公司CEO張志勇辭職之后，首席財務(wù)官鐘奕祺和公司秘書李紅也于上周五辭職。目前，CEO和CFO的職位仍空缺。

　　此外，李寧公司的業(yè)績表現(xiàn)也不盡如人意。公司今年上半年純利僅為0.44億元人民幣，較去年同期大幅下滑84.9%，收入為38.8億元人民幣，同比減少9.5%。

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