2012年截至目前，比較知名的退市的中概股就有阿里巴巴、盛大網(wǎng)絡(luò)，正在進(jìn)行中的還有分眾傳媒。而在今年上市的中概股只有2家，分別是唯品會(huì)和中國(guó)手游，其中后者還因?yàn)槭袥r不好，采取了不進(jìn)行融資的所謂“介紹上市”，從掛牌至今，交投極為冷清。

　　日前，中概股退市大軍中又增加了一名新成員，那就是著名的經(jīng)濟(jì)型酒店——7天連鎖酒店(NYSE：SVN)。7天連鎖酒店集團(tuán)創(chuàng)立于2005年，于2009年11月20日在美國(guó)紐約證券交易所上市，發(fā)行價(jià)為11美元(1ADS=3普通股)，共計(jì)發(fā)行1010萬(wàn)股美國(guó)存托股票(ADS)，融資1.1億美元。

　　7天連鎖是目前中國(guó)規(guī)模第二的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店集團(tuán)，截至2012年6月30日，擁有現(xiàn)金及等價(jià)物約9700萬(wàn)美元，在中國(guó)168個(gè)城市有1132家已開業(yè)門店，還有226家酒店處于籌建期。2011年的營(yíng)收為3.18億美元，凈利潤(rùn)為2050萬(wàn)美元。2012年Q2的營(yíng)收為9960萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)為875萬(wàn)美元，并已連續(xù)十個(gè)季度保持盈利。

　　上市3年后準(zhǔn)備退市

　　9月27日，7天發(fā)布公告稱，已收到以聯(lián)席董事長(zhǎng)何伯權(quán)與創(chuàng)始人鄭南雁為首的一個(gè)股東集團(tuán)價(jià)值約6.35億美元的私有化收購(gòu)要約。公告還顯示，除何伯權(quán)與鄭南雁以外，上述股東集團(tuán)還包括美國(guó)私募股權(quán)巨頭凱雷集團(tuán)、財(cái)富新聞國(guó)際及紅杉資本中國(guó)基金等。

　　受此私有化消息影響，7天股價(jià)暴漲13.06%，已是7天第四個(gè)交易日連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅達(dá)到33%。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，何伯權(quán)是7天最大股東，持有23.4%的股份，他和鄭南雁合計(jì)持股占比達(dá)到32.7%，第一大機(jī)構(gòu)股東華平基金目前股份為16%，僅上述3者的股份合計(jì)就以達(dá)到48.7%。

　　據(jù)悉，股東財(cái)團(tuán)對(duì)7天提出的收購(gòu)報(bào)價(jià)為每股美國(guó)存托股票12.70美元，比7天當(dāng)年的11美元的發(fā)行價(jià)高出1.7美元，較2012年9月25日收盤價(jià)溢價(jià)20.2%，比過去30個(gè)交易日的加權(quán)平均價(jià)格溢價(jià)31.8%。截至2012年6月30日，7天賬上擁有現(xiàn)金及等價(jià)物約9700萬(wàn)美元。

　　“公司董事會(huì)很快會(huì)成立一個(gè)由獨(dú)立董事組成的獨(dú)立委員會(huì)，去負(fù)責(zé)評(píng)估這個(gè)要約收購(gòu)的提案。”7天公司透露，但目前董事會(huì)還未就這個(gè)提案做出任何決定。

　　其實(shí)早在今年6月，7天曾宣布2500萬(wàn)美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。包括攜程、盛大游戲、藝龍等7家公司也在當(dāng)月宣布回購(gòu)計(jì)劃。不過，從目前趨勢(shì)看，7天顯然不滿足于僅僅回購(gòu)。

　　7天股價(jià)表現(xiàn)差強(qiáng)人意

　　7天、漢庭和如家是中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店的前三強(qiáng)。今年一季度，由于受莫泰酒店業(yè)績(jī)的拖累，如家虧損額擴(kuò)大一倍至1億元。漢庭今年1-3月份也曾出現(xiàn)過短暫的賬面虧損。相比較而言，7天一直保持盈利記錄。

　　然而與漢庭、如家相比，7天股價(jià)一直萎靡不振。截至9月27日收盤，7天股價(jià)只有11.95美元/股，而同一天，如家股價(jià)為24.14元/股，是7天的2倍。同樣，當(dāng)天7天的市盈率只有23.43倍，而漢庭則達(dá)到42.97倍，前者僅是后者的1/2。

　　7天創(chuàng)始人、聯(lián)席董事長(zhǎng)鄭南雁接受媒體采訪時(shí)稱，私有化的主要原因是7天的股價(jià)和市盈率被低估，其相信私有化后更有利于7天未來(lái)靈活化經(jīng)營(yíng)。

　　雪球財(cái)經(jīng)分析師吳桑茂表示，何伯權(quán)與鄭南雁持有7天連鎖32.7%的股權(quán)，又有凱雷、紅杉參與，從財(cái)務(wù)層面上看，應(yīng)該沒有什么問題。如果私有化價(jià)格獲得其他股東認(rèn)同，就能成功。不過吳桑茂認(rèn)為，目前給出的每ADS12.7美元的私有化價(jià)格過低，要約收購(gòu)方應(yīng)該提高私有化價(jià)格。從財(cái)務(wù)對(duì)比角度看，7天連鎖的合理市值應(yīng)該是7億—8億美元，約合每ADS14—16美元。

　　作為經(jīng)濟(jì)型酒店的老二，7天此番退市，使得后續(xù)經(jīng)濟(jì)型酒店的上市前景越發(fā)不樂觀。2004年由沈飛宇創(chuàng)立的莫泰幾次試圖上市未果，最后以4.7億美元的價(jià)格賣給了如家。2011年5月，國(guó)內(nèi)排名第五的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店格林豪泰曾計(jì)劃赴紐交所上市，但最后不了了之。

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