紅商網訊：俏江南的上市之路艱辛跋涉了近兩年后終究沒能如愿以償。日前，證監(jiān)會公布2012年度首次公開發(fā)行股票申請終止審查企業(yè)名單，包括俏江南在內的9家企業(yè)IPO申請終止審查。
對于這樣一個結果，俏江南董事長張?zhí)m昨天（2月2日）在接受記者采訪時卻顯得意外地輕松：“這個結果在我意料之中，證監(jiān)會早在兩年前就提高了餐飲企業(yè)IPO門檻，很多企業(yè)都被‘晾’著。”張?zhí)m說，此次IPO失敗不會動搖俏江南5年內門店數(shù)增至500家的目標，未來不排除重新進軍資本市場的可能。
而在業(yè)內看來，上市融資失敗，對于眼下急需資金擴張的俏江南而言，無疑打擊不小。同時，這也為整個餐飲行業(yè)的上市蒙上了一層陰影。
俏江南無緣A股
2010年3月，俏江南進行A股上市承銷招投標工作，包括中信建投在內的4家投行參與了投標，最終瑞銀證券勝出，成為俏江南上市承銷商。2011年3月，瑞銀證券正式向證監(jiān)會提交上市申請，但A股始終未對俏江南敞開大門。
去年就有消息傳出，由于餐飲企業(yè)會計報表中的收入和成本無法可靠計量，證監(jiān)會已提高國內餐飲及加盟連鎖企業(yè)的IPO上市標準，類似俏江南等餐飲企業(yè)的上市申請被擱置。
“有關部門的顧慮我們能夠理解，但是作為一家連鎖企業(yè)，俏江南絕不會做因小失大的傻事。”張?zhí)m說。
張?zhí)m助理告訴記者，公司于2011年3月向證監(jiān)會提交上市申請后，由于行業(yè)審核的相關政策遲遲未落定而被擱置，以至于超過了6個月的有效期，所以公司決定撤回申請材料，另做打算。
然而，根據(jù)證監(jiān)會所披露的申報企業(yè)情況來看，順峰飲食酒店管理、狗不理集團、廣州酒家集團等餐飲企業(yè)都處于初審狀態(tài)，唯獨俏江南為終止審核。對此，張?zhí)m透露，俏江南此前也已進入初審，但最終無緣A股。在業(yè)內看來，目前已進入初審的其他餐飲企業(yè)最終能否獲批同樣也是未知數(shù)。
“當然也不排除俏江南自身所存在問題。”博蓋咨詢總經理高劍鋒指出，包括去年的食品安全事件，以及在上市當口與加盟商之間的糾紛，這或許都多多少少影響了企業(yè)的IPO申請審查。
至于是否會重新進軍資本市場，張?zhí)m表示，上市不是目的，俏江南的目標是發(fā)展成為一家具有中國特色的、能夠代表中國文化的中餐連鎖企業(yè)，不過要實現(xiàn)這一目標就離不開資本市場。“公司會一邊等待機會，一邊加強內控和管理，以打消有關部門對餐飲企業(yè)現(xiàn)金流、食品安全等問題的顧慮。”張?zhí)m說。
否認和鼎暉不合
張?zhí)m一再強調，雖然此次IPO失敗，但不會動搖公司的整體規(guī)劃，俏江南5年內門店數(shù)增至500家的目標也不會改變。然而，據(jù)俏江南官方網站數(shù)據(jù)顯示，2000年創(chuàng)立至今，俏江南目前在全國共有57家連鎖店，要完成“5年計劃”顯然不是易事。
在業(yè)內看來，A股融資失敗，對于眼下急需資金擴張的俏江南而言，打擊是必然的。“目前俏江南的發(fā)展已進入瓶頸期，企業(yè)要快速擴張就需要大量資金，上哪兒融資現(xiàn)在是個大問題。”凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳指出。
盡管張?zhí)m表示，目前有多家銀行對俏江南給予了資金支持，但林岳指出，目前餐飲企業(yè)向銀行貸款的資金量非常有限，要滿足俏江南的發(fā)展仍遠遠不夠。高劍鋒也認為，俏江南既不屬于國家重點發(fā)展戰(zhàn)略性產業(yè)，也沒有央企背景，銀行對其支持力度不會特別大。
2008年12月，在金融危機背景下，張?zhí)m公開宣布，向鼎暉等PE投資機構出讓集團旗下部分打包資產少于10％的股份，融資3億元人民幣。而據(jù)俏江南官網隨后披露顯示，該筆融資實際到賬只有鼎暉的2億元。
去年8月，有媒體稱張?zhí)m在接受采訪時炮轟鼎暉，稱引進鼎暉是俏江南最大的失誤，那么少的錢稀釋了那么大股份，并稱早就想清退這筆投資，但鼎暉要求翻倍回報，雙方沒有談攏。
不過，張?zhí)m昨日在接受記者采訪時卻強調：“鼎暉是一家非常好的合作伙伴，我們一直合作得非常愉快，我也不知道那篇報道是怎么出來的。”這是張?zhí)m本人首次就此事向媒體作出回應，而鼎暉方面至今保持沉默。
關于鼎暉方面未來是否有增資意向，張?zhí)m并未給出正面回答。至于是否會引入新的投資者，她表示暫無此計劃。
餐飲行業(yè)上市蒙陰影
俏江南IPO被否，對整個餐飲行業(yè)的上市信心也是個不小的打擊。目前在A股上市的餐飲企業(yè)只有三家，分別是西安飲食 （000721.SZ）、全聚德（002186.SZ）和湘鄂情（002306.SZ）。海外資本市場上，則有在香港上市的味千拉面、去年12月30日登陸香港創(chuàng)業(yè)板的名軒控股，以及在紐交所上市的鄉(xiāng)村基等。
“餐飲企業(yè)在A股上市比較困難，一是因為該行業(yè)一直不是國家政策扶持發(fā)展的對象；二是財務普遍存在不透明性，很難達到上市要求。”一PE領域人士介紹，即使能上市，一般也只有兩類，一類是高端餐飲企業(yè)，另一類是大規(guī)模的連鎖企業(yè)。但這同時又會引發(fā)證監(jiān)部門的另一個顧慮：由于高端餐飲企業(yè)不少靠公款消費，如果鼓勵這樣的企業(yè)上市，那么可能會無形中助長腐敗的不良風氣。
上市失敗最大損傷的是企業(yè)自身，其次便是保薦人。一投行人士介紹，如果上市失敗，作為保薦人的券商將拿不到承銷費，而承銷費一般是募集資金的3%~5%，因此保薦人的損失有可能達到幾千萬甚至上億元。
記者昨日致電俏江南上市承銷商瑞銀證券，相關人士表示不便對單一項目作評論。
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