紅商網(wǎng)訊：從半個月以來連續(xù)兩次公開表態(tài)來看，星河集團(tuán)的上市信心不可謂不大，但眾所周知，上市需要綜合各方因素，無論是2015年的資本市場還是星河自身“故事”的獨(dú)特性，都值得探討。
12月15日，星河集團(tuán)總裁姚惠瓊對外表示，集團(tuán)目前正在調(diào)整內(nèi)部業(yè)務(wù)架構(gòu)和戰(zhàn)略布局，為2015年前完成上市作準(zhǔn)備，而業(yè)績方面則計(jì)劃在2012年銷售規(guī)模能突破百億。
前景展望
姚惠瓊稱，星河集團(tuán)會有兩套上市方案，一是集團(tuán)整體上市，二是把商業(yè)地產(chǎn)分拆出來單獨(dú)上市，上市地點(diǎn)等細(xì)節(jié)目前還沒最后確定。
她指出，星河集團(tuán)未來會著力發(fā)展住宅、商業(yè)、金融三元驅(qū)動的業(yè)務(wù)架構(gòu)，商業(yè)地產(chǎn)會占業(yè)務(wù)構(gòu)成的30%左右，商業(yè)面積預(yù)計(jì)5年內(nèi)達(dá)到200萬平方米，而金融投資業(yè)務(wù)的占比計(jì)劃達(dá)到10-15%。
姚惠瓊早在11月30日就曾表示，目前星河已在運(yùn)營的五大商業(yè)項(xiàng)目總面積超過60萬平方米，且正打算將其在商業(yè)地產(chǎn)中的成功模式復(fù)制到全國。
至于兩套上市方案當(dāng)下詳細(xì)的進(jìn)展，姚惠瓊向觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示：“目前確實(shí)是在進(jìn)展當(dāng)中，也和一些投行有接觸，其他的信息暫時還不方便對外透露。”
值得擔(dān)憂的是，目前房地產(chǎn)市場形勢錯綜復(fù)雜，3年后的市場前景更是難以預(yù)料，地產(chǎn)企業(yè)的上市必然充滿坎坷與挑戰(zhàn)。
第一上海證券投行部高級項(xiàng)目經(jīng)理李兢也向觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示，星河如果是集團(tuán)整體上市其實(shí)環(huán)境非常不好，政府已經(jīng)表明了明年房地產(chǎn)繼續(xù)調(diào)控，因此后年也不見得就轉(zhuǎn)好。而且這一輪調(diào)控使得整個地產(chǎn)行業(yè)的業(yè)態(tài)也發(fā)生了變化，所以靠住宅來上市其實(shí)前景并不算好，而且?guī)缀蹩梢钥隙ǖ氖牵幢闵鲜谐晒乐狄膊桓摺?/p>
世聯(lián)地產(chǎn)首席分析師王海斌則認(rèn)為，星河上市的話，首先要明確自己的商業(yè)模式，比如萬科和恒大都是屬于快速周轉(zhuǎn)全國復(fù)制的模式，而星河的具體模式是什么？另一方面，星河如果在香港上市的話，毫無疑問土地儲備將最為關(guān)鍵，因此這三年公司要大量拿地。以目前的環(huán)境以及星河自身40多億的銷售額來看，有一定困難，市場不好再去拿地肯定會影響公司的資金狀況。
拿地“基本功”
說到拿地，星河今年的確是動作頻頻，這似乎也是公司在練上市前的“基本功”。
今年2月22日，星河集團(tuán)競得了位于江蘇常州武進(jìn)西太湖的1000畝儲備用地，主要用于酒店與住宅開發(fā)。
3月28日，星河集團(tuán)與廣州南沙區(qū)南橫村正式簽約合作，合作的項(xiàng)目地處南沙區(qū)高新科技園區(qū)附近，占地面積98000平方米，可建設(shè)用地73333平方米，土地用途為商住用地。
11月8日，星河集團(tuán)宣布以3.13億元成功獲得天津市西青區(qū)兩宗住宅用地，總建筑面積18萬平方米，這也是星河集團(tuán)在環(huán)渤海地區(qū)首次布局。
對于下一步的拿地策略，姚惠瓊也直言：“未來公司還準(zhǔn)備進(jìn)入武漢、重慶、成都等城市，二三線城市將作為今后的重點(diǎn)。”
“即便是增加土地儲備，但以2015年之前上市為目標(biāo)的話，還必須要保證今后三年能否穩(wěn)健增長。比如公司的銷售額、凈利潤、毛利潤能否持續(xù)穩(wěn)健增長？這些都是上市的基本條件。”李兢對此同樣有所擔(dān)憂。
他還稱，整體上市肯定是以住宅為關(guān)鍵，但給投資人“講故事”也不太好講，因?yàn)橹饕糠质亲≌�，次要部分是商業(yè)和金融，問題是這三個關(guān)聯(lián)性行業(yè)中星河都難以表現(xiàn)出自己的獨(dú)特性、差異化。
因此，李兢認(rèn)為，這樣兩套方案，相對有希望的是把商業(yè)地產(chǎn)做成“REITs”模式，因?yàn)閺男呛拥腃OCOPARK、君尚百貨等項(xiàng)目做的還算不錯。而且從國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展趨勢上看，商業(yè)部分的價值空間還是很大的。
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