紅商網(wǎng)訊：本周五證監(jiān)會將審核京客隆的首發(fā)申請，其成為50多家回歸股中唯一的零售企業(yè)
京城百姓可能從沒想到，自己經(jīng)常逛的京客隆超市，居然是一家在香港上市的公司，而這一公司馬上還將擁有A股身份。
在付出了近四年的努力后，京客隆終于將成為50多家回歸股中唯一一個零售企業(yè)。
回歸A股歷時4年
根據(jù)證監(jiān)會公告，將于本周五審核京客隆的首發(fā)申請。其發(fā)行后總股本為5.32億股（其中：A股3.5億股、H股1.82億股），本次計劃在上交所發(fā)行不超過1.2億股，占發(fā)行后總股本比例的22.55%。
根據(jù)其資金募集使用方向，此次融資將主要用于連鎖超市發(fā)展、配送中心升級改造和其他與主營業(yè)務相關的營運資金項目。
其中，在北京、河北廊坊地區(qū)新開12家店，并改造3家原有店鋪。
對京客隆而言，回歸之旅可以算是一場征途。從最先提出回歸設想，到最終成行，京客隆用時近4年。
對京客隆而言，成功回歸是一場勝利，但時間點卻并不完美。
按照京客隆原來的設想，回歸是第一目標，第二目標是最好能在明年上半年；因為今年下半年股市不好，此時回歸不能“賣”個好價錢。
急著回歸為了早圈錢？
一位券商零售行業(yè)分析師告訴記者，目前零售股投資環(huán)境集體向好，但競爭越來越激烈，A股比H股發(fā)行成本低；回歸A股，對企業(yè)融資更有好處。
且H股對公司要求較高，價格多被國外大投行所控制，國內(nèi)企業(yè)難有話語權。
這種所謂的話語權，直接表現(xiàn)在享受比H股高的市盈率。今年7月，汽車制造企業(yè)比亞迪（002594）成功回歸A股，股價實現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)。
在登陸中小板的前一天，比亞迪在港交所的季報顯示，其利潤同比大幅下滑80%，但這并沒有阻止A股投資者的熱情；比亞迪A股開盤首日大漲41.39%，股價一周內(nèi)幾乎翻番。
從財務的角度看，京客隆回歸A股將會改善財務報表數(shù)據(jù)。根據(jù)其今年半年報，凈負債率88%，這在業(yè)內(nèi)屬于偏高水平的數(shù)據(jù)。
京客隆的董事長衛(wèi)停戰(zhàn)預計，回歸A股之后，公司凈負債率可下降約5個百分點。
對于經(jīng)營超市的同行競爭者來說，京客隆回歸A股暫時來看對業(yè)態(tài)競爭改變不大。
一位業(yè)內(nèi)同行表示，從實體經(jīng)營來看，超市企業(yè)利潤較薄，融資開店并不一定能夠帶來經(jīng)濟效益的大幅提升。
以目前北京商超的競爭激烈程度來看，即便大幅開設新店，也很難短時間擴大客流。
規(guī)模經(jīng)營是發(fā)展方向
很多北京超市同行都不明白京客隆回歸之后要干什么。但對京客隆而言，擴張和收購可能是未來的重頭戲。
早在京客隆回歸之前，市場就有傳聞京客隆已有收購項目正在洽談，但并沒迅速開花結(jié)果，主要因為在回歸途中促成收購審批手續(xù)繁瑣，將可能拖延回歸時間。
目前的中國超市行業(yè)競爭激烈，京客隆不僅要面對物美等對手，還要面對包括家樂福、沃爾瑪、樂天等國際巨頭。
國元證券研究員張煒認為，商超領域未來規(guī)�；l(fā)展尤為重要，未來重頭戲就看公司的擴張及收購能力。
“通過規(guī)模化經(jīng)營，可以提升超市企業(yè)議價能力，節(jié)省物流成本，從而提升盈利水平。因此，企業(yè)的擴張計劃對其未來的發(fā)展及保持競爭力尤為重要。擴張計劃及收購能力優(yōu)勢明顯的超市企業(yè)可以獲得較高溢價。”
對于其他在海外上市的商超公司來說，京客隆回歸可能是一個積極信號。
目前共有包括物美、國美、聯(lián)華超市等10余家在H股上市的零售企業(yè)，這些公司都有回歸的訴求，但回歸之路大都充滿曲折，其中多家公司都遭遇了實際控制人“出事”的情況。
也許京客隆的率先回歸，將大大激發(fā)這些零售企業(yè)的回歸熱情。
新聞內(nèi)存
京客�。杭幢本┚┛吐∩虡I(yè)集團股份有限公司，其前身是創(chuàng)建于1994年的國有北京關東店商廈。
2004年11月，公司經(jīng)過重組改制為股份有限公司，2006年9月25日在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，并于2008年2月26日轉(zhuǎn)主板成功，股票代碼（00814）。
目前京客隆經(jīng)營內(nèi)容分為三塊：零售業(yè)務、批發(fā)業(yè)務及其他部分(主要包括塑料包裝材料的生產(chǎn)及商業(yè)設備的安裝及維護)。
截至2010年末，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣74億元，毛利約人民幣10億元,名列中國零售百強排行榜第37位。
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