凱德商用總裁林明志日前在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)表示，公司在中國的項(xiàng)目總量目前在公司全球業(yè)務(wù)中占比已達(dá)57%。與其他亞洲國家相比，中國已成為公司項(xiàng)目發(fā)展最多的業(yè)務(wù)“重鎮(zhèn)”。

　　雖然與凱德置地同屬嘉德置地旗下的中國發(fā)展平臺，但凱德商用的擴(kuò)張并沒有依賴兄弟公司凱德置地，其迅速擴(kuò)張得益于公司在中國所遵循的合作開發(fā)策略。

　　合作開發(fā)迅速擴(kuò)張

　　作為凱德商用在中國的操作平臺，凱德商用在中國最新的合作開發(fā)對象，其實(shí)是“老交情”。繼2007年與上海長峰地產(chǎn)合作經(jīng)營上海中山公園龍之夢項(xiàng)目后，林明志承認(rèn)，雙方在上海虹口區(qū)及閔行區(qū)再新增兩個合作項(xiàng)目，仍以雙方各持項(xiàng)目50%股權(quán)，項(xiàng)目的運(yùn)營服務(wù)則完全交由凱德商用中國負(fù)責(zé)，租金收入按照雙方持有股份分配的模式展開合作。

　　林明志表示，以“凱德龍之夢”命名的虹口、閔行兩大購物中心項(xiàng)目，將在2011年陸續(xù)推出。據(jù)他透露，截至今年3月份，近23萬平方米的虹口項(xiàng)目出租率為79%，逾14萬平方米的閔行項(xiàng)目出租率已達(dá)95%。

　　與長峰地產(chǎn)的合作并非凱德商用在中國擴(kuò)張的第一步。

　　2004年，新加坡最大上市公司之一的嘉德置地，旗下三大板塊之一的嘉德商用產(chǎn)業(yè)涉水中國市場。當(dāng)時(shí)的發(fā)展策略是，嘉德商用產(chǎn)業(yè)與深國投進(jìn)行了一項(xiàng)合作框架協(xié)議。即以9.98億元人民幣收購了6家以沃爾瑪為主力店的購物中心，并在其中占51%股權(quán)。此外，以51：49的比例，組建了一家管理公司，進(jìn)行運(yùn)營管理。

　　當(dāng)2006年在嘉德商用產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上重組而成的凱德商用中國總部在北京成立時(shí)，這一合作范圍已擴(kuò)展至33個項(xiàng)目。借助這種聯(lián)合模式，凱德商用中國迅速突進(jìn)至全國多個二三線城市。

　　俗話說“合久必分”，2009年，深國投與當(dāng)時(shí)的嘉德置地約定“和諧分手”。根據(jù)達(dá)成的資產(chǎn)置換協(xié)議，嘉德置地將持有4個項(xiàng)目的65%股權(quán)，以及深國投廣場50%的收益權(quán)，用來置換深國投持有的16個項(xiàng)目35%的股權(quán)和6個項(xiàng)目49%的股權(quán)。

　　前不久，凱德商用中國宣布將旗下47家以“嘉茂”和“嘉信茂”命名的購物中心，統(tǒng)一變更為“凱德”標(biāo)識。涉及的“嘉信茂”廣場，便是與深國投分手后進(jìn)行的一次資產(chǎn)梳理。

　　擴(kuò)張背后的資本運(yùn)作

　　“凱德商用中國不僅僅是零售商業(yè)房地產(chǎn)管理，還包括了零售商業(yè)房地產(chǎn)資本管理。”林明志稱。事實(shí)上，在他向記者反復(fù)強(qiáng)調(diào)的資本市場優(yōu)勢因素中，除去母公司嘉德置地的融資能力外，2006年凱德商用中國已經(jīng)將中國的物業(yè)打包以REITs的形式在新加坡完成上市。

　　凱德商用的企業(yè)網(wǎng)站顯示，這個名為嘉茂中國信托（CapitaRetail China Trust，簡稱CRCT）的資產(chǎn)包，是新加坡第一只專注于中國零售商業(yè)地產(chǎn)的房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品，目前包含有中國5個城市中的8個項(xiàng)目。截至2010年9月30日，CRCT的資產(chǎn)規(guī)模約合12億新元。

　　同時(shí)，凱德商用還成立了嘉德商用產(chǎn)業(yè)中國發(fā)展基金(下稱“發(fā)展基金”)和嘉德商用產(chǎn)業(yè)中國孵化基金(下稱“孵化基金”)，其中，發(fā)展基金專投于開發(fā)中國境內(nèi)的購物商場；而孵化基金則用于收購可經(jīng)重新定位或資產(chǎn)提升來釋放其潛在優(yōu)質(zhì)收益的商用產(chǎn)業(yè)，最后將運(yùn)營成熟的項(xiàng)目注入REITs，轉(zhuǎn)化為公眾投資。

　　據(jù)凱德商用提供的數(shù)據(jù)，凱德商用2010財(cái)年的稅后歸屬股東凈利潤總額是4.219億新元，在嘉德置地的凈利潤中占比21.7%。