米蘭站打破多項(xiàng)新股紀(jì)錄

　　在市況低迷、其他新股表現(xiàn)平淡的情況下，香港二手名牌手袋經(jīng)營商米蘭站的市場反應(yīng)之熱烈超乎預(yù)期。根據(jù)該公司上周五公布的招股結(jié)果，米蘭站香港公開發(fā)售獲354.21億股有效申請(qǐng)，相當(dāng)于超額認(rèn)購2179.5倍，凍結(jié)資金591.53億港元，超越超額認(rèn)購最多的天津港，成為香港IPO歷史上新的“超購?fù)?rdquo;。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，位居超額認(rèn)購倍數(shù)排名榜前列股份，掛牌當(dāng)日股價(jià)升幅都未讓人失望，其中1997年登場的北京控股更“失控”地漲了2倍多。有市場人士預(yù)計(jì)，由于米蘭站申請(qǐng)一手的中簽比率僅1%，預(yù)計(jì)一些沒中簽的投資者會(huì)在上市后“補(bǔ)貨”，進(jìn)而推動(dòng)其股價(jià)繼續(xù)上升。

　　而事實(shí)上，在宣布以上限1.67港元定價(jià)，并公開了認(rèn)購結(jié)果后，米蘭站在周五的暗盤交易中已率先打破了香港的暗盤升幅紀(jì)錄。據(jù)輝立交易場資料顯示，米蘭站暗盤高開37.72%后，在買盤的推動(dòng)下，盤中最高一度漲逾六成，收?qǐng)?bào)2.51港元，升幅達(dá)50.3%。

　　米蘭站之所以會(huì)受到如此熱捧，有外資投行人士向記者表示，主要有三個(gè)方面的原因：一是米蘭站主打消費(fèi)概念，尤其是隨著其近幾年將分店開到了內(nèi)地，與時(shí)下最流行的“內(nèi)地消費(fèi)概念”沾上了邊，集團(tuán)此次招股所得約70%將用于發(fā)展內(nèi)地業(yè)務(wù)，并計(jì)劃在未來3年內(nèi)在內(nèi)地增設(shè)24家分店；二是其承銷商運(yùn)作得當(dāng)，將公司的優(yōu)勢，如獨(dú)特的盈利模式、具有“香港創(chuàng)業(yè)精神”的管理團(tuán)隊(duì)等，加以突出，得到投資者的廣泛認(rèn)可；三是定價(jià)合理，米蘭站不到20倍的市盈率處于消費(fèi)類股的中等水平，估值較為吸引。

　　中資投行嶄露頭角

　　值得注意的是，還未上市已奪得多項(xiàng)殊榮的米蘭站，其成功運(yùn)作的背后，并沒有國際大行的身影，而是由一家中資投行一手操辦。米蘭站的招股書顯示，其獨(dú)家全球協(xié)調(diào)人、獨(dú)家賬簿管理人、獨(dú)家牽頭經(jīng)辦人兼獨(dú)家保薦人，均為招商證券(香港)。

　　項(xiàng)目構(gòu)思及規(guī)劃人招商證券(香港)董事總經(jīng)理及投行業(yè)務(wù)主管溫天納告訴記者，由于都看好內(nèi)地消費(fèi)前景，其與米蘭站主創(chuàng)人員一拍即合，并很快形成了運(yùn)作方案。“米蘭站之所以市場反應(yīng)格外熱烈，主要是因?yàn)橥顿Y者非常看好內(nèi)地的奢侈品消費(fèi)市場。”溫天納說，“米蘭站的全球路演吸引了包括內(nèi)地社�；�金在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)的關(guān)注，中國人壽、中國平安等內(nèi)地四大保險(xiǎn)公司以及多家海外大型基金均有參與認(rèn)購。”

　　米蘭站的成功上市進(jìn)一步打破了“上市找外資投行”的迷信，令市場對(duì)中資投行的承銷能力刮目相看。近年來，隨著中資投行的發(fā)展壯大，外資投行在香港新股市場一統(tǒng)天下的局面早已被打破，并從最初的參與由外資投行主導(dǎo)的新股上市業(yè)務(wù)，發(fā)展至現(xiàn)在已能夠獨(dú)立完成新股的上市承銷工作。有投行人士表示，這次米蘭站選擇了中資背景的招商證券(香港)獨(dú)家承銷，本身已說明了中資投行近兩年實(shí)力增強(qiáng)，并逐漸獲得市場認(rèn)可。