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聯(lián)街網(wǎng)訊：不聽從任何一方的情緒之言，我們以上市公司的公司公告內容或公開言論為準。
1、2008年11月18日，國美電器宣布臨時停牌，港交所的公告內容是：“黃光裕和財務總監(jiān)周亞飛已于周一(17日)被相關部門帶走調查。”
2、貝恩準備增持并重倉介入國美的時間，是2009年。
據(jù)國美2008年度的財報顯示，當時國美的速動資產(chǎn)(現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、應收賬款等)共計130億元；其所持現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為30億元，不及2007年的一半，比蘇寧少70億元。
2008年9月，美國發(fā)生次貸危機，市場現(xiàn)金幾乎枯竭。如果當時收購國美，也是最低價位，市場價只有1港元多一點，顯然國美的資產(chǎn)更值錢，具備遠高于股價所能體現(xiàn)的價值。
貝恩的主要業(yè)務，主要是幫助國美改善速動資產(chǎn)狀況，內地的說法，是改善財務狀況。
當時國美電器財務，相當麻煩（國美此前，在2007年5月，發(fā)行過46億元可轉換債，這筆債券轉股價為4.96港元，于2014年到期，但持有人可于2010年5月，提前要求國美贖回）。
貝恩介入后，短期就要面臨債券（贖回）壓力。
在這里，當時的董事會，很不容易，也只能由董事會決策（是否出售國美的部分股權）。
3、貝恩舉牌之后，國美電器（00493）按規(guī)定停牌，收盤價為1.12港元，不過，當時市場跌到面目全非的賭票，遍地都是，不止國美一家如此（花旗銀行，也跌到1美元附近，一度跌穿1美元）。
4、2009年4月6日，經(jīng)黃光裕同意，國美電器曾公告，債務重組的人選，分別是貝恩資本、華平基金、KKR，其中，以貝恩的規(guī)模最大。
5、國美當時的方案，本來就是要求增發(fā)20%的新股，以解決資金問題。
華平基金（國美重要股東之一）準備增持國美電器股份（此前，華平是在2006年2月通過認購國美發(fā)行的1.25億美元可轉債及2500萬美元認股權證的形式入股國美，最高曾持有國美約9.71%的股權。）2008年年底，華平實際持有國美的股票比率，低于5%。
6、除貝恩等三家機構之外，國美曾經(jīng)披露，也聯(lián)系過其他機構（如弘毅投資和中信資本）。由于當時的市況極度低迷，很多本來會是潛在的買方機構，最后知難而退，由此也令貝恩的機會大增。
7、現(xiàn)在大家知道的是，貝恩當時向國美遞交方案，具體內容，隱含著“保證黃氏家族的控股地位”，并以“貝恩不會絕對控股國美”的前提。貝恩以此，才有可能談成最后的合約。
貝恩接手之后（由貝恩包銷），貝恩最多的持股比例，大約將會增至14.6%，全部投資額，增至23.52億元（2009年6月）。
8、如果計入小部分不知何故不供股的小股東的股權由貝恩包銷，市場當時估計，貝恩最多可持有16%股權，仍然只是第二大股東。不過，對于貝恩來說，風險很大。這從當時的“公司公告”中，可以看到貝恩的小心之處——貝恩（竺稼）事后在接受媒體采訪時說：“我們其實最關注的有兩個問題，一個是我們的注資是否能解決國美的資金需求；第二，我們入股之后對于公司是否有足夠的影響力。”
9、2009年6月22日，國美電器宣布，與貝恩投資達成投資協(xié)議，貝恩以18.04億元認購國美的可換股債券，可兌換16.28億股，均價約為1.11港元。
當然，這批股票，有12個月的禁售期。該筆交易，涉及可換股債券(集資18.04億港元)及供股(現(xiàn)有股東100股供18股，集資15.43億港元)，貝恩包銷，即最少會投資18.04億元于國美，可換股債券行使后持16.28億股，占擴大后股本9.8%；如果原有股東全部不行使供股權，貝恩全數(shù)包銷后持股比例將增至23.5%，投資額也增至33.47億元(扣除費用后，國美實收資金32.36億元)。
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來源：21世紀經(jīng)濟報道 責編：筱悠 |
