寶龍中報(bào)顯示，由于物業(yè)交付主要集中在2010年下半年，寶龍地產(chǎn)當(dāng)期營(yíng)業(yè)額同比減少19%至人民幣10.42億元。資產(chǎn)負(fù)債率19%，上半年?duì)I業(yè)額同比減少19%。兩個(gè)正負(fù)19%背后，幾乎注定了寶龍地產(chǎn)(01238.HK)下一步要做的事情：融資。

　　與許多內(nèi)地香港上市公司超過(guò)100%的負(fù)債率相比，寶龍19%的負(fù)債率意味著后市更大的融資空間和發(fā)展動(dòng)力。寶龍選擇的是借助國(guó)際融資平臺(tái)發(fā)行債券。來(lái)自香港的最新消息披露，寶龍地產(chǎn)計(jì)劃最快本周發(fā)行1.5億-2億美元債券。所得款項(xiàng)將為現(xiàn)有及新增物業(yè)項(xiàng)目提供資金，以及作一般營(yíng)運(yùn)資金用途。

　　據(jù)悉，該批票據(jù)將向美國(guó)合資格機(jī)構(gòu)買(mǎi)家及在美國(guó)境外發(fā)售，不向香港公眾人士發(fā)售。目前該批票據(jù)已獲新加坡交易所批準(zhǔn)上市，但不會(huì)在香港上市。

　　就在寶龍于國(guó)際資本市場(chǎng)緊鑼密鼓推進(jìn)發(fā)行債券的同時(shí)，寶龍?jiān)谕恋厥袌?chǎng)遇到的一個(gè)小插曲，似乎讓業(yè)內(nèi)看到了發(fā)債融資背后的一些真正原因。

　　合肥市政務(wù)區(qū)94.21畝黃金土地，規(guī)劃用途為商業(yè)、辦公，基本符合萬(wàn)達(dá)、寶龍等國(guó)內(nèi)大型城市商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的項(xiàng)目定位要求，因此也吸引了包括這兩家企業(yè)在內(nèi)的多家實(shí)力企業(yè)參與爭(zhēng)奪。但最終的結(jié)果是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)以546萬(wàn)/畝輕松拿下，整個(gè)競(jìng)買(mǎi)過(guò)程僅花了6分鐘。

　　上半年，萬(wàn)達(dá)繼續(xù)大舉購(gòu)入土地，先后在廈門(mén)、武漢、常州、上海等城市競(jìng)得多幅地塊。同為商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商的寶龍，動(dòng)作則保守了許多。上半年僅購(gòu)入了天津、福建泉州兩塊土地，總規(guī)劃建筑面積約71萬(wàn)平方米。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，眼下是一個(gè)難得的購(gòu)地良機(jī)。而發(fā)債融資往往被作為寶龍新一輪土地儲(chǔ)備開(kāi)始信號(hào)來(lái)看待。寶龍地產(chǎn)截至目前已在全國(guó)17個(gè)城市擁有24個(gè)項(xiàng)目，總土儲(chǔ)約689萬(wàn)平方米，約48.5%正在開(kāi)發(fā)。寶龍地產(chǎn)董事局主席許健康近日在天津?qū)汖垏?guó)際中心的奠基儀式上表示，將繼續(xù)以二三線(xiàn)城市為主，計(jì)劃在環(huán)渤海、長(zhǎng)三角、中西部、海峽西岸、北部灣幾個(gè)核心區(qū)發(fā)展大型的商業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、酒店娛樂(lè)業(yè)及百貨業(yè)。