近來，黃光裕與陳曉為爭(zhēng)奪公司控制權(quán)而不斷出招——增持于二級(jí)市場(chǎng)、拉票自機(jī)構(gòu)投資者、管理層上演“割袍斷義”、多方尋覓資金救急——目的只是為了在最終決戰(zhàn)之前籌集到更多的籌碼。雖然雙方花樣百出口水不斷，但真正起決定性作用的應(yīng)該還是臨時(shí)股東大會(huì)當(dāng)天的投票數(shù)量，這無疑將考驗(yàn)雙方的資本實(shí)力。

對(duì)于國(guó)美電器澄清股份配售傳聞一事，市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為并未出人意料。依據(jù)當(dāng)前黃氏于國(guó)美的持股比例，即便董事會(huì)提請(qǐng)股東大會(huì)審議配股議案，最終也會(huì)落得被否的結(jié)局。“陳曉若不采取一些暗度陳倉(cāng)的戰(zhàn)法，想要畢其功于一役，直接攤薄黃氏的持股比例還是很難。”另一方面是貝恩資本手中的債權(quán)。若貝恩資本充分行使轉(zhuǎn)股權(quán)，其與陳曉的聯(lián)合持股比例將為12%。但若未得到其他股東的支持，依然難與黃氏抗衡。市場(chǎng)人士表示：“貝恩似乎也有點(diǎn)進(jìn)退兩難。力挺陳曉，若能一舉行權(quán)換來優(yōu)勢(shì)則罷；若無法取得其他投資者的青睞，則依然于事無補(bǔ)，還將在黃氏董事會(huì)中處境尷尬。”

即便黃光裕身陷囹圄，但手握國(guó)美電器股權(quán)、444家未上市門店的收益以及鵬潤(rùn)系資產(chǎn)，依然具備相當(dāng)?shù)膶?shí)力。有媒體報(bào)道，黃氏從好友大中電器張大中處借得巨款。若此事屬實(shí)，那無疑將大增黃氏底氣。

而對(duì)于黃氏而言，同樣需要與其他股東進(jìn)行充分溝通。國(guó)美2009年年報(bào)顯示，摩根大通、摩根士丹利、富達(dá)基金3家總計(jì)持股20.6％。因此，這批股東的垂青將決定國(guó)美控制權(quán)大戰(zhàn)的最終勝利者。其實(shí)口水之戰(zhàn)早已打響，黃陳兩家想通過媒體而傳達(dá)的種種信念，無非是想令股東更為偏向自己一方。因此，無論是黃氏關(guān)于“國(guó)美電器門店整體上市”的明示暗示，還是陳曉關(guān)于“五年大計(jì)”的一提再提，無非是為上“擂臺(tái)”當(dāng)天給自己增加更多的“擁躉”。

不過，黃陳二人斗法，真正受損的還是上市公司本身以及廣大股東。自兩人月初反目以來，國(guó)美電器的股價(jià)一路下跌至2.18港元，自本月初高位2.82元已跌去了25％。