聯(lián)街網(wǎng)訊：隨著5月19號(hào)進(jìn)行申購(gòu)，早在2007年就啟動(dòng)上市計(jì)劃的深圳本土百貨巨頭——天虹商場(chǎng)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：天虹商場(chǎng)；代碼：002419）的A股之夢(mèng)即將成為現(xiàn)實(shí)。天虹商場(chǎng)是國(guó)內(nèi)首家探索并實(shí)踐“百貨＋超市＋X”業(yè)態(tài)組合的百貨連鎖企業(yè)，其專柜和自營(yíng)相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)模式均已經(jīng)成熟穩(wěn)定，具備了持續(xù)發(fā)展能力和可復(fù)制能力。本次募集資金到位后，公司將繼續(xù)在珠三角、華東及其周邊城市開設(shè)新商場(chǎng)，完善區(qū)域零售網(wǎng)絡(luò)，形成協(xié)同發(fā)展的格局。
深圳稱王 躋身全國(guó)百貨行業(yè)10強(qiáng)
近幾年來，連鎖經(jīng)營(yíng)方式在國(guó)內(nèi)各大中城市、沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展迅速，連鎖零售企業(yè)家數(shù)快速增長(zhǎng)。2007年國(guó)內(nèi)連鎖百貨企業(yè)的門店總數(shù)達(dá)到6,064個(gè)，較2006年增長(zhǎng)17.8％；較2002年增加2.9倍，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到31.4％。
天虹商場(chǎng)是國(guó)內(nèi)擁有百貨商場(chǎng)數(shù)量最多的連鎖百貨企業(yè)之一。公司經(jīng)營(yíng)百貨業(yè)逾25年，截至2009年，先后在深圳、南昌、廈門、東莞、惠州、嘉興、福州、長(zhǎng)沙、蘇州、北京和杭州等11個(gè)城市開設(shè)了35家直營(yíng)連鎖百貨商場(chǎng)，營(yíng)業(yè)面積達(dá)84.86萬平方米；此外，公司還以特許經(jīng)營(yíng)方式管理2家商場(chǎng)。
公司自2001年以來已連續(xù)9年入選中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)，2003-2009年這6年間的銷售收入在“中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)”名單中的排名分別為第49、第47、第46、第43、第33位、第34位和第33位�？傮w來說，公司的綜合實(shí)力和行業(yè)地位逐年提高。
根據(jù)中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的“2008年百貨行業(yè)會(huì)員企業(yè)銷售規(guī)模前10名企業(yè)”中，天虹商場(chǎng)以944,650萬元的銷售規(guī)模排名第10，利潤(rùn)排名第8，2009年在連鎖百?gòu)?qiáng)百貨行業(yè)中排名第九,是深圳和廣東地區(qū)經(jīng)營(yíng)商場(chǎng)數(shù)量最多、銷售額最高的連鎖百貨企業(yè)。
“百貨+超市+X”：擴(kuò)張不走尋常路
天虹商場(chǎng)在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)了“百貨+超市+X”的業(yè)態(tài)組合模式，提高了超市和其他相關(guān)業(yè)態(tài)在百貨商場(chǎng)的地位和作用，將超市打造成為可與百貨共享顧客群體的精致超市，并根據(jù)顧客需求和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手靈活配置“X”部分（如電器、家居、餐飲等）。公司彈性定制的業(yè)態(tài)組合模式，強(qiáng)化了業(yè)態(tài)間的協(xié)同效應(yīng)，利于滿足顧客的“一站式”購(gòu)物需求。
面向全國(guó)發(fā)展零售網(wǎng)絡(luò)是公司既定的發(fā)展戰(zhàn)略，截至目前，公司經(jīng)營(yíng)區(qū)域涵蓋珠三角、福建、江西、湖南和長(zhǎng)三角、華北市場(chǎng)，其中深圳市場(chǎng)是公司最主要的經(jīng)營(yíng)區(qū)域。公司在深圳地區(qū)開設(shè)的商場(chǎng)家數(shù)達(dá)19家，占公司商場(chǎng)家數(shù)的54.29％。公司堅(jiān)持“有效益擴(kuò)張和可持續(xù)發(fā)展”的原則和“立足珠三角、拓展長(zhǎng)三角、輻射閩三角、面向全中國(guó)”的戰(zhàn)略部署，積極拓展跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)。截至目前，公司已在珠三角地區(qū)確立了優(yōu)勢(shì)地位，成功進(jìn)入了福建和江西市場(chǎng)，并開始了長(zhǎng)三角地區(qū)、華北地區(qū)的投入。
目前，公司已經(jīng)在廣東省內(nèi)的東莞、惠州兩地開設(shè)5家連鎖商場(chǎng)，在廣東省外的廈門、福州、南昌、嘉興、長(zhǎng)沙、北京、蘇州、杭州等地開設(shè)11家連鎖商場(chǎng)，跨區(qū)域發(fā)展邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。
在公司總體業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)、深圳本地商場(chǎng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升的同時(shí)，隨著外埠商場(chǎng)的持續(xù)開設(shè)及其業(yè)績(jī)的快速成長(zhǎng)，外埠市場(chǎng)的收入占比已經(jīng)從報(bào)告期期初的22％上升到30％，公司的跨區(qū)域發(fā)展已經(jīng)取得良好的成效。
獨(dú)特業(yè)態(tài)組合模式成就高毛利率
公司首創(chuàng)的“百貨+超市+X”業(yè)態(tài)組合模式強(qiáng)化了業(yè)態(tài)間的協(xié)同效應(yīng)，有效地促進(jìn)了公司整體盈利水平穩(wěn)定增長(zhǎng)。
“百貨+超市+X”首先強(qiáng)調(diào)以百貨為主體，在百貨商場(chǎng)中引入超市和其他業(yè)態(tài)，將超市打造成可與百貨共享顧客群體的精致超市，并根據(jù)顧客需求和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手靈活配置“X”部分，強(qiáng)化了業(yè)態(tài)間的協(xié)同效應(yīng)，有效提高了商場(chǎng)的整體盈利水平。盡管2009年度公司百貨業(yè)態(tài)的毛利率下降到22.67％，但銷售收入大幅上漲33.69％，最終百貨業(yè)態(tài)毛利上漲7.09％。超市業(yè)態(tài)毛利率和收入實(shí)現(xiàn)了同步上漲，進(jìn)而毛利實(shí)現(xiàn)了15.50％的增長(zhǎng)。
報(bào)告期內(nèi)公司百貨業(yè)態(tài)對(duì)公司毛利的貢獻(xiàn)占60％左右，超市業(yè)態(tài)對(duì)公司的毛利貢獻(xiàn)占30％左右，其他業(yè)態(tài)占10％左右�；跁r(shí)尚化、個(gè)性化的因素，毛利率較高是百貨業(yè)通行的特點(diǎn)，公司報(bào)告期內(nèi)百貨業(yè)態(tài)毛利率在22％-29％的水平，超市業(yè)態(tài)毛利率17％-22％左右，而電器業(yè)態(tài)毛利率在10％上下。而毛利構(gòu)成中百貨業(yè)態(tài)占比較高引致公司整體毛利率高于同行平均水平。天虹商場(chǎng)自身的高議價(jià)能力、良好的內(nèi)部管理和深圳市場(chǎng)恰當(dāng)?shù)亩ㄎ淮龠M(jìn)了公司毛利率的提高。
加速異地復(fù)制 完善區(qū)域零售網(wǎng)絡(luò)
隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益深化，公司面臨著實(shí)施“立足珠三角，拓展長(zhǎng)三角，輻射閩三角，面向全中國(guó)”的發(fā)展布局和實(shí)現(xiàn)“成為全國(guó)性連鎖百貨零售企業(yè)”目標(biāo)所需的長(zhǎng)期資本來源問題。本次發(fā)行，公司一方面可通過股權(quán)融資增強(qiáng)資本實(shí)力，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；另一方面還可以充分利用資本市場(chǎng)拓寬公司的長(zhǎng)期資本來源。
天虹此次計(jì)劃在深交所發(fā)行5010萬股，發(fā)行后總股本為40010萬股，募集資金10.56億元，將用于投入新設(shè)7家新商場(chǎng)項(xiàng)目、收購(gòu)東莞愉景東方威尼斯廣場(chǎng)部分商業(yè)物業(yè)等項(xiàng)目。
公司管理層認(rèn)為，公司的業(yè)務(wù)模式已日趨成熟和穩(wěn)定，具備了跨區(qū)域發(fā)展和大規(guī)模開設(shè)新商場(chǎng)的條件。
公司重點(diǎn)發(fā)展以“百貨＋超市+X”為基礎(chǔ)的“社區(qū)購(gòu)物中心”和“城市中心店”兩種業(yè)態(tài)模式，兩者相互配合。城市中心店確立商業(yè)地位，社區(qū)購(gòu)物中心占領(lǐng)市場(chǎng)份額。公司還將適機(jī)發(fā)展“君尚”高端百貨商場(chǎng)，開拓高端市場(chǎng)，提升公司的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，增加未來的利潤(rùn)來源。
公司計(jì)劃在珠三角、長(zhǎng)三角、閩三角等重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域穩(wěn)步開設(shè)新店，完善區(qū)域零售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化區(qū)域優(yōu)勢(shì)。適機(jī)進(jìn)入環(huán)渤海、西南區(qū)等區(qū)域的重點(diǎn)城市。根據(jù)公司拓展計(jì)劃，未來兩年公司將爭(zhēng)取開設(shè)10家左右百貨商場(chǎng)，并保持較快增長(zhǎng)。
項(xiàng)目成功實(shí)施后，公司的連鎖規(guī)模得以穩(wěn)步擴(kuò)張，連鎖經(jīng)營(yíng)所必須的倉儲(chǔ)加工、信息系統(tǒng)也將得以與規(guī)模擴(kuò)張同步發(fā)展，財(cái)務(wù)指標(biāo)得以改善，公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力得以提升，為公司全面強(qiáng)化其在連鎖百貨業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
