聯(lián)街網(wǎng)訊：“在初期，投資者的確會更關(guān)注如家這樣的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，這很正常。”
3月23日，7天連鎖酒店集團（SVN.N，下稱“7天”）首席執(zhí)行官鄭南雁在接受本報記者專訪時，如是評論如家擠掉了包括中鋁、華能在內(nèi)的對手，自3月22日起晉身納斯達克中國指數(shù)成分股一事。
“有另兩家規(guī)模較小的公司加入中國經(jīng)濟型酒店板塊并且襯托如家（HMIN.O）的龍頭地位，將對公司在投資者中的認可度有裨益。另外，公司大股東攜程CTRP.O）的入股漢庭的舉動，實質(zhì)上是將漢庭在某種程度上變?yōu)榱巳缂业耐塑姟?rdquo;國泰君安分析師柯燁樂在3月17日如是判斷7天去年上市以及漢庭IPO在即，對中國經(jīng)濟型酒店的影響。
但鄭南雁對于攜程-如家-漢庭聯(lián)盟的如日中天，卻有異議。當天，他仔細地算了一筆基于酒店業(yè)收益管理模式的成本帳。
他的結(jié)論是，經(jīng)濟型酒店走到了十字路口：“是要繼續(xù)走下去，讓受投資者追捧的revPAR提升公式繼續(xù)生效，還是轉(zhuǎn)個方向，避免在短期內(nèi)被股東價值原則所束縛？我覺得我們已經(jīng)作出了與如家、漢庭等對手不同的選擇。”
鄭南雁決定，7天要向沃爾瑪的低價思路看齊。
鄭南雁的算盤
“酒店業(yè)傳統(tǒng)的收益管理，是存在很大缺陷的。”鄭南雁指的是，經(jīng)濟型酒店或者說酒店業(yè)本身所遵從的ADR?入住率=revPAR這一收益管理模式，即“日平均房價?入住率=每客房可獲收入”。
如家在3月初公布的四季報就是一個例子。盡管于2009年四季度錄得ADR輕微下跌，但后奧運基數(shù)對比效應(yīng)令其入住率自2008年同期的84％上升至93％，如家的revPAR由此上升了6％。
鄭南雁表示：“傳統(tǒng)的酒店收益管理，是在入住率不斷下跌的同時，通過提升ADR來彌補并最終實現(xiàn)revPAR的提升，這一做法的問題在于，單純從股東的角度出發(fā)，消費者其實沒有收獲利益。”
于是7天決定“背離”這一令如家受資本市場青睞的模式，轉(zhuǎn)向他與7天一直強調(diào)的成本控制模式求解。為此，鄭南雁與7天的IT團隊花了3個多月改造在線電子訂房系統(tǒng)，然后在23日宣布，將包括洗涮用具、拖鞋等成本項目自ADR的成本帳中剝離，轉(zhuǎn)化為可選的零售項目單獨銷售。
花旗的測算指出，在2009年包括洗涮用具在內(nèi)的酒店供應(yīng)品將占7天7％左右的成本——擁有沃爾瑪從業(yè)背景的7天首席運營官張韌證實，這些供應(yīng)品實際占成本之比的確很低。但7天并非僅僅以取消相關(guān)物品的捆綁供應(yīng)而降低這部分成本，還以1元到7元不等的價錢出售從點塑拖鞋到7元的營養(yǎng)早餐在內(nèi)的產(chǎn)品作為附加的可選項目。
理論上這些可以被視為非客房收入（摩根大通在3月10日預(yù)計稱，目前7天包括早餐在內(nèi)的非房間收入將僅占2010年收入的5％），但“審計師警告過我們，不能把房間一次性用品的收入轉(zhuǎn)化為包括早餐和柜臺零售等非客房收入單列，這會帶來很多的溝通成本。”鄭南雁說，這部分新增收入仍將歸類為客房收入。
隨后他指出上述理解思路偏離了重點。“這些牙刷、牙膏即使再便宜，也跟沃爾瑪一樣，有著嚴格的產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)，必然是能賺錢的。”鄭南雁再一次提到了沃爾瑪。
他表示，這一做法從成本端出發(fā)，實在地將成本的下降反饋給客戶：7天聲稱在先行推廣這一做法的廣、深、長沙三地的綜合基礎(chǔ)房價，將比“行業(yè)核心品牌的綜合會員價便宜10至38元”，這將帶來入住率的提升。而且他預(yù)期可選酒店供應(yīng)品項目的收入將錄得可觀增長，從而在ADR下降的同時，甚至還能提升revPAR。
與之對應(yīng)的是，柯燁樂解釋稱，從如家的例子看，隨著其新酒店進入更小型的城市，ADR便將逐漸下跌，“我們預(yù)期如家在保持入住率水平的同時，未來兩年的ADR都會下降”。
資料顯示，盡管如家于2009年四季度錄得ADR輕微下跌，但后奧運基數(shù)對比效應(yīng)令其入住率自2008年同期的84％上升至93％，如家的revPAR由此上升了6％。
矛頭指向
7天向沃爾瑪取經(jīng)的背后，是中國經(jīng)濟型酒店格局的微妙改變。
“股東是可以經(jīng)常約見公司管理團隊的，可以向管理團隊提出各種意見，所以攜程對如家與漢庭的股東影響，你可以判斷。”鄭南雁說。
在入股兩家互為競爭的經(jīng)濟型酒店后，攜程表示將不會由存在交叉的委派董事在兩家公司的董事會上表決，花旗的分析師Catherine Leung指出，除為公司治理上帶來的不便，攜程會對漢庭的客房系統(tǒng)有更大的話語權(quán)，從而允許即時落實訂房。
攜程副總裁湯瀾3月23日對本報記者強調(diào)，攜程投資酒店集團的用意在于與業(yè)內(nèi)主流酒店集團增進更好的合作關(guān)系，形成高效率、低成本的業(yè)務(wù)合作，并且酒店市場足夠大，而資源分散，沒有誰能獨占這個市場，所以不會有利益沖突。
