這是繼7月蒙牛的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃突然停止之后的再次啟動(dòng)，而這次股票期權(quán)的行權(quán)門檻有所提高。

　　二次股權(quán)激勵(lì)提高門檻

　　四個(gè)月之后，蒙牛謀求的“更好的股權(quán)激勵(lì)方案”終于再次重啟。此前的7月9日，蒙牛曾經(jīng)出臺(tái)過(guò)一份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但是在7月17日，便被叫停。

　　11月24日，蒙牛乳業(yè)發(fā)布公告稱，于2009年11月23日向包括740位資深創(chuàng)業(yè)員工以及管理人員在內(nèi)的合資格承授人要約授出8902.5萬(wàn)份購(gòu)股權(quán)。其中包括公司高管楊文俊、姚同山以及白英在內(nèi)。

　　然而，此次新版的股權(quán)激勵(lì)門檻明顯提高。其中，最明顯的就是行權(quán)價(jià)格由當(dāng)時(shí)的18.1港元提高到24.4港元。另外，由于蒙牛創(chuàng)業(yè)元老兼執(zhí)行董事孫玉斌的辭職，此次高管激勵(lì)的人數(shù)也由4人變?yōu)?人。

　　根據(jù)7月份的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，孫玉斌將獲得165萬(wàn)股期權(quán)。但是此次由于8月孫的離去，促使高管獲得期權(quán)的數(shù)額減少。

　　與第一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相比，不僅行權(quán)等待期由一年變?yōu)閮赡�。并且第一年的生效份額也有所降低。

　　蒙牛方面表示，該激勵(lì)計(jì)劃還跟業(yè)績(jī)進(jìn)行了嚴(yán)格的掛鉤。“倘若達(dá)到本集團(tuán)、承授人所屬部門以及承授人之預(yù)定表現(xiàn)目標(biāo)，則有關(guān)股權(quán)將獲歸屬。倘未能達(dá)致上述全部目標(biāo)，則有關(guān)股權(quán)將失效。”

　　中糧的“滲透”

　　在中糧集團(tuán)和厚樸基金于7月6日聯(lián)合出資61億港元收購(gòu)蒙牛乳業(yè)20.03％的股權(quán)，從而成為蒙牛乳業(yè)的第一大股東后，其推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃僅僅8天就被叫停。

　　“中糧剛剛?cè)胫�，而三聚氰胺事件的影響還沒(méi)有消除，7月份的股權(quán)激勵(lì)被叫停，肯定與當(dāng)時(shí)的這種狀況有關(guān)。”乳業(yè)專家王丁棉表示。

　　而四個(gè)月后重推新版股權(quán)激勵(lì)，一位業(yè)內(nèi)人士則表示，股權(quán)激勵(lì)方案發(fā)生變化，與中糧的入主關(guān)系頗大。

　　隨著中糧的入主，中糧系對(duì)蒙牛的滲透也逐步深入。7月27日雙方完成股份認(rèn)購(gòu)。8月3日晚間，蒙牛發(fā)布公告委任寧高寧、于旭波、馬建平及方風(fēng)雷為該公司的非執(zhí)行董事。而此公告也確認(rèn)了蒙牛創(chuàng)業(yè)元老孫玉斌辭去執(zhí)行董事一職。

　　8月28日，牛根生辭去蒙牛乳業(yè)在中國(guó)境內(nèi)主要負(fù)責(zé)具體業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的子公司內(nèi)蒙古蒙牛董事長(zhǎng)一職。中糧集團(tuán)總裁于旭波擔(dān)任內(nèi)蒙古蒙牛董事長(zhǎng)。這次變動(dòng)被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是中糧加速向蒙牛滲透的另一步。

　　中糧的加速入主，與蒙牛的實(shí)際狀況有關(guān)。蒙牛半年報(bào)顯示，2009年上半年其應(yīng)收票據(jù)達(dá)到2.2億，是2008年同期的三倍還要多。而應(yīng)收賬款4.7億，比2008年同期翻了一番。

　　雖然其報(bào)表中稱，應(yīng)收賬款主要分散于大量不同類別的客戶，風(fēng)險(xiǎn)不集中。但是這表明2009年上半年6.6億的利潤(rùn)主要是靠賒欠等方式完成銷售任務(wù)的。因此，在當(dāng)時(shí)，蒙牛啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，最后卻叫停并不是無(wú)理可循。而中糧系的逐步滲入，說(shuō)明中糧也在逐漸以自己的方式影響蒙牛。

　　另外，蒙牛相關(guān)人士告訴本報(bào)記者，中糧、厚樸作為公司的大股東，參與了此次計(jì)劃的制定和審核，對(duì)該計(jì)劃本身表示贊同和認(rèn)可。

　　一個(gè)中糧系的新蒙牛，正在出現(xiàn)。