但奇怪的是，盡管這些賬戶間的關(guān)聯(lián)關(guān)系十分明顯，雅戈爾在相關(guān)公告中，一直表示“未知其有無關(guān)聯(lián)關(guān)系或其是否屬于一致行動人”。即使在時代周報記者做出相關(guān)報道后，雅戈爾高層依然堅稱不清楚相關(guān)情況，不愿做出相關(guān)公告及說明。

　　4關(guān)聯(lián)賬戶齊現(xiàn)身

　　今年1季度，深圳市阿瑪樹貿(mào)易有限公司（以下簡稱阿瑪樹）、姚建華、深圳市博睿財智控股有限公司（以下簡稱博睿財智）、朱崇惲分別成為雅戈爾第七、八、九、十大股東，合計持股超過4000萬股，占雅戈爾總股本的1.87%。

　　雅戈爾是一家總股本超過22億股的大型上市公司，歷史上，占據(jù)其十大流通股東位置的，除寧波雅戈爾投資控股有限公司、寧波富盛投資有限公司外，幾乎都是基金。姚建華、朱崇惲兩個自然人能躋身其間，曾引發(fā)資本市場諸多猜測。

　　記者獨家調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雅戈爾今年1季報中的上述5大流通股東，皆為一致行動人，其中姚建華、朱崇惲為夫妻關(guān)系，皆為杭州人，姚建華生于1956年，朱崇惲生于1964年。多年來，在杭州、深圳、海口等地，兩人合資組建了多家實業(yè)和投資類公司，并在資本市場廣有涉獵。上述阿瑪樹、博睿財智即為兩人控制或關(guān)聯(lián)的公司。

　　朱崇惲、姚建華系公司的主體為深圳市恩情投資發(fā)展有限公司（以下簡稱恩情投資）。公司簡介稱，恩情投資是一家集高檔時裝、商務(wù)空間設(shè)計、高檔餐飲服務(wù)和傳媒為一體的跨地區(qū)、多領(lǐng)域的大型投資有限公司，旗下?lián)碛猩钲诂斀z菲爾時裝有限公司、深圳市博睿財智控股有限公司等五大子公司，并擁有《海南特區(qū)報》的控股權(quán)。

　　據(jù)記者調(diào)查，恩情投資前身為深圳市恩情實業(yè)有限公司，成立于1996年4月，目前注冊資本不過1000萬元，由朱崇惲任公司董事長、總經(jīng)理。2008年，恩情投資本身亦多次成為雅戈爾的前十大流通股東。

　　公開資料顯示，朱崇惲系賬戶第一次現(xiàn)身雅戈爾，是在2007年2季度。當(dāng)季，朱崇惲買入雅戈爾517.5萬股，列十大流通股東第十位。當(dāng)時正是雅戈爾股價暴漲之時，從2007年3月30日收盤的11.43元，到6月20日達(dá)到33.70元的歷史最高位，3個月時間，雅戈爾暴漲近2倍，其后即一路大跌。朱崇惲可謂“買不逢時”，每股成本估計超過20元，總計成本超1億元。有意思的是，自2008年2季度開始連續(xù)一年時間，朱崇惲一直持有雅戈爾8613292股，未有任何增減。

　　2007年3季度，博睿財智進(jìn)入雅戈爾。2008年1季度，恩情投資進(jìn)入。當(dāng)季，恩情投資、博睿財智、朱崇惲合計持股超過1700萬股，市值近3億元。到2008年2季度，上述3股東的持股，合計達(dá)到2275萬股，其中朱崇惲本人持股就達(dá)到861萬股。朱崇惲在雅戈爾上的投資，可謂不惜血本。

　　到2008年3季度，朱崇惲的丈夫姚建華首次現(xiàn)身雅戈爾，買入858.71萬股。此后，幾大關(guān)聯(lián)賬戶各有進(jìn)出。到今年2季度，朱崇惲、姚建華退出前十大流通股東（兩人估計仍有大量持股），留下阿瑪樹和博睿財智堅守。按10月20日雅戈爾收盤價14.28元計算，光阿瑪樹、博睿財智持有的2463萬股，市值即高達(dá)3.5億元。

　　雅戈爾高層不知情？

　　在男人當(dāng)?shù)赖墓蓹?quán)投資市場，杭州女子朱崇惲似乎是個另類。公開資料顯示，浙江大學(xué)工業(yè)自動化系畢業(yè)的朱崇惲，上世紀(jì)90年代初南下深圳，組建深圳瑪絲菲爾時裝有限公司，經(jīng)營女裝品牌Marisfrolg，目前已開出專賣店數(shù)百家，成為國內(nèi)女裝領(lǐng)域知名品牌。

　　與雅戈爾由服裝起家繼而進(jìn)軍股權(quán)投資市場類似，2003年前后，朱崇惲開始進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域，首先在東百集團(tuán)上大展手腳。以百貨零售為主業(yè)的東百集團(tuán)，與瑪絲菲爾有合作關(guān)系，朱崇惲顯然對其了解頗深。

　　2003年底，深圳市恩情實業(yè)有限公司、深圳慧維時裝有限公司（亦為朱崇惲系公司，法人代表姚建華）、姚建華集體發(fā)力，成為東百集團(tuán)的第一、第二、第九大流通股東。2004年3季度，博睿財智進(jìn)入，成為東百集團(tuán)第三大流通股東。此后到2005年底，上述3家公司一直占據(jù)東百集團(tuán)前三大流通股東位置，總計持有780多萬股，控制東百集團(tuán)近6%的股份。到2008年2季度，因增倉雅戈爾的需要，上述3家公司才全部退出東百集團(tuán)的前十大流通股東名單。

　　在朱崇惲系公司中，姚建華任法人代表的博睿財智，成為最重要一枚棋子。除東百集團(tuán)外，博睿財智還先后入股長力股份、中國寶安、西寧特鋼等上市公司。此外，朱崇惲任法人代表的海南博睿傳媒投資有限公司，亦表現(xiàn)活躍。今年2季度，海南博睿同時成為ST方源、天一科技、湖南海利的前十大股東，市值數(shù)千萬元。

　　朱崇惲系賬戶，為何要分散買入雅戈爾？是怕引起投資者注意，還是另有深意？記者多次致電恩情投資，均未能聯(lián)系到朱崇惲和姚建華。朱崇惲秘書曾向時代周報記者表示，公司買賣什么股票，屬于公司自己的事情，不需要做任何解釋。當(dāng)記者問及恩情投資是否與雅戈爾有戰(zhàn)略合作等問題時，對方未再給予任何說明。

　　相對恩情投資的刻意低調(diào)，雅戈爾的態(tài)度，則頗耐人尋味。以朱崇惲及其女裝品牌在國內(nèi)服裝領(lǐng)域的影響力，很難相信在服裝市場浸淫多年的雅戈爾高層，會不清楚朱崇惲是何人。而且只要在互聯(lián)網(wǎng)上稍加搜索，亦不難發(fā)現(xiàn)恩情投資等系朱崇惲任法人代表或?qū)嶋H控制的公司，但在雅戈爾歷次定期報告的“股東關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動的說明”中，除介紹雅戈爾旗下公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系外，每次都認(rèn)定“其他股東未知其有無關(guān)聯(lián)關(guān)系或其是否屬于一致行動人”。

　　事實上，在國內(nèi)各大財經(jīng)網(wǎng)站的股吧里，有關(guān)雅戈爾幾大股東之間關(guān)聯(lián)關(guān)系的猜測，早已屢見不鮮，有人甚至搜出相關(guān)公司的工商資料，以證實幾大股東彼此間的關(guān)系。但雅戈爾的管理層似乎置若罔聞。

　　9月24日，時代周報有關(guān)朱崇惲與雅戈爾其他股東系關(guān)聯(lián)關(guān)系的報道見報后，記者曾以投資者身份，詢問雅戈爾證券事務(wù)代表金松是否會對相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行澄清或公告，對方稱沒有必要。10月15日，記者聯(lián)系雅戈爾董秘劉新宇，詢問公司是否知道公司幾大股東存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，劉新宇稱“不清楚”。記者再詢問與此相關(guān)的問題，劉新宇一概以“不清楚”作答。