“華爾街日?qǐng)?bào)”指出，中投公司應(yīng)從過去失敗的投資中學(xué)到教訓(xùn)，該公司先是2007年6月在美國黑石集團(tuán)(Blackstone Group)未上市前，投資該公司30億美元，自那以后，該公司市值下跌66%。接著中投又于2007年12月又向摩根士丹利投資50億美元，結(jié)果也損失慘重，該公司股票自那以來已下跌45%。

　　如今中投公司又瞄上美國的商業(yè)房地產(chǎn)。不過許多濟(jì)學(xué)家和投資界人士都認(rèn)為，美國的商業(yè)地產(chǎn)的確已下跌，但距離觸底還有一段距離。

　　該報(bào)9日警告中投公司在進(jìn)場(chǎng)之前須考慮以下問題：

　　其一，美國的商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)還有繼續(xù)下跌的空間。即使經(jīng)濟(jì)顯示改善的跡象，辦公大樓空置的情況并不會(huì)馬上改善，因?yàn)樵谡麄�(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中，勞務(wù)市場(chǎng)的回暖是最慢的。

　　其二，必須警惕“假性底部”。摩根士丹利在2007年11月就曾斥資5億2500萬美元從一家建商處購買了一塊可興建1萬1000幢私宅的土地，當(dāng)時(shí)以為撿了大便宜。但成交后，該幅土地的價(jià)值下跌了40%。盡管商業(yè)地產(chǎn)跟空地不同，可以帶來租金收入，但中國必須對(duì)那些價(jià)值下跌空間大的地產(chǎn)得尤其小心。如果繼續(xù)下跌，就意味著中國得為此重新貸款。

　　其三，地點(diǎn)最重要。中國可能會(huì)投資那些以商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的抵押貸款證券，而非直接投資商業(yè)樓宇。但這些證券與哪些地區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)密切相關(guān)，例如紐約市的商業(yè)樓宇由于金融服務(wù)業(yè)遭受重創(chuàng)，空置率就很高。一些郊區(qū)的購物中心和商用住宅也因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不景氣，失業(yè)率高，房屋被法拍的情況嚴(yán)重。

　　有報(bào)導(dǎo)指出，中投公司的官員最近幾周曾和美國的黑巖集團(tuán)(BlackRock)、Invesco與Lone Star等私募基金接觸，洽商投資美國房地產(chǎn)資產(chǎn)的可能性。“華爾街日?qǐng)?bào)”引述消息人士說，中投公司也有意收購房地建筑的股權(quán)。

　　到去年底時(shí)，中投擁有將2000多億美元的資產(chǎn)，全球不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)自2007年中的信用市場(chǎng)危機(jī)以來，已大幅暴跌，為資金充沛的買主創(chuàng)造絕佳的機(jī)會(huì)，美國商用不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)已自高峰跌落35%。

　　中投公司將如何布局美國不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)，目前還不明朗。