收購(gòu)匯源傳聞再起

　　昨日有媒體曝出，包括黑石集團(tuán)、凱雷投資集團(tuán)和德克薩斯太平洋集團(tuán)等在內(nèi)的幾家全球私募基金有意收購(gòu)匯源果汁的少數(shù)股權(quán)。不過報(bào)道中稱，由于匯源要價(jià)較高，而這些私人資本運(yùn)營(yíng)公司又缺乏果汁市場(chǎng)的操作經(jīng)驗(yàn)，交易達(dá)成還面臨諸多困難。

　　對(duì)此，匯源果汁新聞發(fā)言人曲冰在接受記者采訪時(shí)表示，“目前還不是很清楚，要對(duì)消息進(jìn)行核實(shí)”。

　　信達(dá)證券策略分析師錢來智在接受記者采訪時(shí)指出，這些私募基金如果真的要收購(gòu)匯源果汁股權(quán)，說明他們看好這個(gè)企業(yè)在行業(yè)中的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位。通常私募基金投資一個(gè)項(xiàng)目都是關(guān)注該行業(yè)的成長(zhǎng)性和目標(biāo)企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)。而朱新禮此前也一直表示出售匯源的愿望未變，這為雙方的洽談提供了良好的基礎(chǔ)。

　　“但是如果朱新禮套現(xiàn)退出，其管理團(tuán)隊(duì)必然面臨不穩(wěn)定的狀況，而這些私人資本運(yùn)營(yíng)公司又的確缺乏果汁市場(chǎng)的操作經(jīng)驗(yàn)，因此目前該收購(gòu)到底如何還存在著很大的不確定性。”錢來智說。

　　私募對(duì)匯源提振作用有限

　　東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢高級(jí)分析師陳樹韋表示，對(duì)私募資金來說，一般投資會(huì)控制在目標(biāo)企業(yè)30%的范圍內(nèi)，相對(duì)大股東來說是少數(shù)，他們并不要求控股權(quán)。因?yàn)槿绻�是大股東就要參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，而這方面私募基金并不在行，他們看中的只是高額的投資回報(bào)率。

　　同時(shí)私募資金一般會(huì)選擇成長(zhǎng)性大或者是資金遇到困難的企業(yè)，而不是那些經(jīng)營(yíng)狀況非常良好的企業(yè)，陳樹韋說：“顯然出于這樣的原則來看，私募基金投資匯源會(huì)比投資康師傅、統(tǒng)一等獲得更高的回報(bào)率。”

　　不過，對(duì)于在可口可樂并購(gòu)案中受到重挫的匯源來說，類似私募基金這種非產(chǎn)業(yè)資本的介入對(duì)匯源的實(shí)際提振效果將是有限的。畢竟除了資金，私募無法為企業(yè)的發(fā)展提供更多的合作、渠道、轉(zhuǎn)型、提升等方面的幫助。

　　不排除匯源自我炒作可能

　　也有分析認(rèn)為，此消息不排除匯源方面再度自我炒作的可能。由于受到私募收購(gòu)消息的影響，昨日匯源果汁股價(jià)出現(xiàn)逆市上行，股價(jià)上漲3.13%至5.6港元，成交271.55萬(wàn)股。

　　“股價(jià)提升，也許正是朱新禮希望看到的。”昨日一位不愿透露姓名的投行業(yè)資深人士這樣對(duì)記者表示。據(jù)該人士分析，盡管可口可樂收購(gòu)遭到否決，但朱新禮轉(zhuǎn)身果汁上游的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)線早已拉開，當(dāng)前匯源果汁存在大量資金缺口，所以匯源股權(quán)再次出售是早晚的事情。而只有有人關(guān)注才能利于匯源的再次出售。此前朱新禮也曾多次表示，對(duì)出售股權(quán)持開放態(tài)度。

　　不過，該人士指出，就目前的情況來看，并不是各家戰(zhàn)略投資者和財(cái)務(wù)投資者投資匯源的最好時(shí)機(jī)。通常像私募基金這樣的財(cái)務(wù)投資人，更多的都是錦上添花，少有雪中送炭。只有在有良好預(yù)期的時(shí)候才有交易的可能，而現(xiàn)在幾大私募背后的海外銀行都在加緊控制，如果他們?cè)诒緡?guó)以外的投資沒有巨大的優(yōu)勢(shì)是不會(huì)隨便出手的，所以現(xiàn)在匯源和私募基金達(dá)成交易的可能性并不大，此消息的出爐不排除是匯源方面的自我炒作。