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雅詩蘭黛業(yè)績超預(yù)期 雅芳更被看好
LinkMall.Cn 2009-05-07 環(huán)球財(cái)經(jīng)   評(píng)論條
　　聯(lián)街網(wǎng)訊：化妝品公司雅詩蘭黛Estee Lauder(NYSE:EL)周一公布優(yōu)于預(yù)期的財(cái)報(bào)，其在紐約交易所上市的股票也應(yīng)聲大漲18.5%至36.88美元。受此消息刺激，競(jìng)爭對(duì)手雅芳Avon Products Inc和Elizabeth Arden Inc也分別錄得7.2%和8.7%的漲幅，這兩家公司將于本周晚些時(shí)候披露業(yè)績。分析人士認(rèn)為，盡管雅詩蘭黛制定了四年重組計(jì)劃，但直銷巨頭雅芳的表現(xiàn)將會(huì)更好。
　　
　　在截至3月31日的財(cái)季中，雅詩蘭黛實(shí)現(xiàn)凈銷售17億美元，較去年同期下降10%，反映了全球金融風(fēng)暴對(duì)化妝品業(yè)務(wù)的沖擊。公司盈利能力的下降幅度更大，凈盈余只有2720萬美元，而去年同期為9010萬美元。不過雅詩蘭黛扣除重組和其它撥備后的每股凈盈余達(dá)到16美分，為分析師平均預(yù)期的3倍多。在消費(fèi)萎靡的背景下，雅詩蘭黛護(hù)膚產(chǎn)品的表現(xiàn)要好于彩妝產(chǎn)品，因?yàn)樗怀龉δ軐?shí)用性。按照區(qū)域市場(chǎng)來看，只有亞太地區(qū)的銷售出現(xiàn)了增長，其中中國、中國香港、韓國和澳大利亞的增幅均達(dá)到兩位數(shù)。
　　
　　雅詩蘭黛表示，一些美國百貨公司客戶面臨的困境將持續(xù)對(duì)其中短期銷售構(gòu)成壓力。該公司對(duì)零售渠道的依賴正是UBS分析師Nik Modi更加看好對(duì)手雅芳的原因之一。Modi認(rèn)為，雅詩蘭黛面臨被成本敏感的消費(fèi)者拋棄的風(fēng)險(xiǎn)，而雅芳可能會(huì)成為他們的新選擇。盡管雅詩蘭黛的重組計(jì)劃包含裁員、關(guān)閉工廠、調(diào)整采購部門等舉措，但在Modi看來雅芳到2013年仍會(huì)取得更高的利潤率。此外，目前雅詩蘭黛股票較其5年平均市盈率存在溢價(jià)，而雅芳的情況則相反，所以后者還有一定的估值優(yōu)勢(shì)。
　　
　　雅詩蘭黛對(duì)消費(fèi)者開支的前景持保守態(tài)度。雖然美國出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的早期跡象，但零售行業(yè)的情況仍然不容樂觀，特別是高端百貨店和專賣店。雅詩蘭黛預(yù)計(jì)不考慮匯率因素的2009財(cái)年凈銷售將下滑1%到3%，而每股攤薄后凈盈余將介于1.32美元到1.44美元之間。隨著公司總裁Fabrizio Freda將于今年7月份升任首席執(zhí)行官，他眼下迫在眉睫的問題便是如何精減業(yè)務(wù)以及擺脫對(duì)百貨公司的依賴癥。

責(zé)任編輯：筱悠
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