認為，飛亞達的手表制造業(yè)也還是要做，與連鎖店相輔相成，成犄角之勢。通過從事鐘表制造，能更好理解表的內涵，對鐘表的修理業(yè)務也會有促進作用。

　　郝惠文則表示，自有品牌的利潤貢獻率遠高于銷售其他品牌名表，而且從維護自身品牌的角度，飛亞達也不會放棄自有品牌手表的制造業(yè)務，未來也將有些相應的舉措。

　　郝惠文對公司的自主品牌充滿信心，他認為，飛亞達品牌手表正在“非常結實地朝前走”，再過兩年其增長將會經歷一個拐點，“將會實現(xiàn)大幅增長”。

　　飛亞達的變化也反映了消費品制造行業(yè)的一種趨勢，即努力掌控下游資源。

　　如中國最大的鞋業(yè)集團百麗，資料顯示其在2007年中期自營了4816間門店，其中包括8個皮鞋品牌以及9個運動品牌。同時百麗也是耐克以及阿迪達斯在中國最大的零售商。分析人士認為，這種垂直的整合模式，使公司在整個產業(yè)鏈中處于強勢地位，也更加適合中國企業(yè)的現(xiàn)狀。

　　增發(fā)緩解資金面壓力

　　對于在股改上耗費了太多時間的飛亞達來說，這次增發(fā)對于緩解公司現(xiàn)金流壓力有著重要意義。

　　有分析人士認為，飛亞達與競爭對手主要的差別是擴張方式上的差異和擴張速度上的差異：“競爭對手通過收購兼并的方式快速實現(xiàn)了外延擴張，但是飛亞達長期以來堅持以自主開店為主進行穩(wěn)健擴張。”而飛亞達2006～2007年擴張速度慢于對手的原因被認為主要是融資渠道不暢。

　　在解決了股改問題后，飛亞達外部融資的渠道得以打通，增發(fā)融資也是必然之舉。

　　過去的幾年，飛亞達資金壓力也逐漸加大。2006年公司短期借款1.4億元，2007年達到2.7億元，經營活動現(xiàn)金流為-5740.90萬元。公司總經理徐東升在2007年業(yè)績報告會上表示，由于開店速度快，鋪貨占用的資金很大。

　　記者注意到，原來幾家被懷疑阻撓飛亞達股改的幾個大流通股東已經悄然退場，取而代之的是基金為代表的機構。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2008年3月31日，共有7家主力機構（基金6家，QFII1家）持有飛亞達A，持倉量總計2120萬股，占流通A股26.65％。按照飛亞達的增發(fā)計劃，機構將是增發(fā)股份的受讓方。顯然，在目前這種股權格局下，大股東的控股地位在增發(fā)融資后不會受到威脅。

　　按原計劃，飛亞達今年將開設15~20家亨吉利新店，力爭2008年年底店鋪總數(shù)達到86家。而算上目前已有的74家店，以及增發(fā)案中的11家，飛亞達已經基本達到目標。根據(jù)公司的“十一五規(guī)劃”，店面數(shù)字將上升到100家。

　　增發(fā)后的業(yè)績前景

　　根據(jù)飛亞達的公開資料，本次增發(fā)所涉及的11家新店建成后，將實現(xiàn)年均銷售收入8.22億元，稅后利潤0.97億元，投資回收期7.70億元。而老店改造項目完成后，將新增年銷售收入2.46億元，新增利潤0.27億元，投資回收期6.8年。