今年4月30日，中國動向（3818.HK）董事長陳義紅開始運作自去年10月公司上市后的第一起收購案。陳義紅這次把目光轉(zhuǎn)向了擁有Kappa品牌在日本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的Phenix公司。

　　對于此次收購，陳義紅日前在接受《中國證券報》記者專訪時表示，選擇收購Phenix與中國動向的“單一品牌的國際化、區(qū)域市場的多品牌化戰(zhàn)略”正相吻合。“（收購）一方面是沖著它所擁有的Kappa品牌去的，另一方面Phenix公司具有領(lǐng)先的設(shè)計和研發(fā)中心，它的研發(fā)能力正好與國內(nèi)業(yè)務(wù)相對接。”

　　3843萬港元購91％股份

　　今年4月1日，中國動向在其發(fā)布的上市后第一份年報中首次透露了收購日本Phenix公司的意向。當時信息中顯示，日本Phenix與中國動向、意大利一樣為Kappa品牌在全球的三個品牌持有人之一，擁有kappa品牌在當?shù)氐乃�有�?quán)和經(jīng)營權(quán)。

　　4月30日中國動向宣布收購完成，收購價格為2日元：以1日元的價格收購Phenix公司的全部股權(quán)；同時以1日元的價格購買其母公司ORIX總額約為59.37億日元(約4.57億港元)的出售貸款權(quán)益(包括本金及利息)。

　　據(jù)悉，Phenix是日本一家以東京為基地的綜合財務(wù)服務(wù)集團ORIX Corporation的全資子公司。截至2007年2月28日，Phenix的經(jīng)審核資產(chǎn)凈值約為4.74億日元(約3642.71萬港元)。

　　此外，中國動向和ORIX將分別投入4.99億日元(約3843.88萬港元)和6300萬日元(約484.52萬港元)的資金，認購Phenix發(fā)行的7140萬股和900萬股新股，完成后雙方將分別持有Phenix91%和9%的股份。

　　綜合來算，中國動向為此次收購支付了3843余萬港元，最終將持有Phenix91%的股份。相對于2007年2月28日統(tǒng)計的凈資產(chǎn)來算，此次收購每股溢價約0.0853港元。

　　陳義紅表示，Phenix公司最新的各項財務(wù)數(shù)據(jù)目前仍在審計中。

　　Phenix公司有56年的歷史，在九十年代末經(jīng)營業(yè)績非常好，曾在日本運動服裝行業(yè)排名第三。但它當時的持有人卻進入房地產(chǎn)市場，后因資金鏈斷裂，轉(zhuǎn)而被ORIX收購。

　　ORIX此后對Phenix公司進行了再造計劃。在這個計劃中，ORIX曾投入了大量資金，對Phenix業(yè)務(wù)重新整合，引進了一些新的品牌，拿到了美國一個高爾夫品牌和意大利一個航海品牌的代理。

　　“他們的想法是快速把這個企業(yè)做大后上市，然后退出。但實際上，我覺得其實是Phenix本身在經(jīng)營戰(zhàn)略上出現(xiàn)了偏差，使得團隊不能支撐它的多品牌化經(jīng)營，最后反而加速了它的困境，導致企業(yè)出現(xiàn)了更大的問題。”陳義紅分析，對于資本來講，在一定的時期內(nèi)收購對象無法達到預定要求，他們就會放棄。

　　這正好留給了中國動向一個機會。

　　短期視野VS長期戰(zhàn)略