銀泰百貨集團(tuán)是中國內(nèi)地新興的以百貨零售業(yè)為主營業(yè)務(wù)的商業(yè)巨頭，其中銀泰百貨武林店單店銷售額和利潤均排列全國單店前茅，店內(nèi)50多個品牌創(chuàng)下同品牌國內(nèi)最高銷售記錄。從財(cái)務(wù)上看，銀泰百貨的收入相當(dāng)穩(wěn)健，主要來自特許專營銷售的傭金、直接銷售貨品收入及租金收入，3項(xiàng)業(yè)務(wù)分別占到了總收入的69%、30%及1%。此外，銀泰百貨還持有上海上市公司百大(600865.CH)29.88%股權(quán)、武商22.62%及深圳上市公司沈陽商廈(000715.CH)1.87%股權(quán)。去年，銀泰百貨與韓國樂天簽訂合營協(xié)議，計(jì)劃在北京王府井開設(shè)百貨店，預(yù)期在08年開業(yè)。如此戰(zhàn)略架構(gòu)，顯示出銀泰未來盈利維持高增長的必然態(tài)勢。

　　大量的海外投資機(jī)構(gòu)顯然看到了銀泰百貨巨大的盈利能力，紛紛與銀泰合作。全球最大的創(chuàng)投基金之一美國華平也對銀泰百貨情有獨(dú)鐘，他們在國內(nèi)接觸過多家百貨連鎖企業(yè)，但對銀泰最有興趣，并認(rèn)定浙江能夠誕生比上海、北京等地更強(qiáng)的百貨集團(tuán)，所以最終把橄欖枝伸向了銀泰。摩根士丹利9月17日表示，銀泰百貨中期業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，預(yù)測其07-09年每股盈利復(fù)合年增長達(dá)71%，未來將續(xù)有新項(xiàng)目推動增長，重申該股“增持”評級，目標(biāo)價由7.85港元調(diào)高至8.62港元。大摩指出，給予銀泰8.62港元的目標(biāo)價，相當(dāng)于今明兩年預(yù)測市盈率43倍及33倍，當(dāng)中包括旗下百貨店的估值，以及于百大、武商等股權(quán)投資的市值作若干折讓。而由現(xiàn)在起至09年底，將最少有8個新項(xiàng)目推出，相信可推動增長。

　　專家指出，摩根士丹利反復(fù)強(qiáng)調(diào)的新項(xiàng)目，顯然包括了發(fā)展勢頭強(qiáng)勁的中國動向。如此，中國動向的投資者將享受到銀泰百貨發(fā)展的大好收益，銀泰百貨的投資者無疑也將在中國動向巨大的效益中賺取可觀的利潤，一個多元共贏的利益鏈由此形成。